Según publicó ayer WSJ ( Wall Street Journal ) un anónimo realizó la primera consulta al ISDA ( International Swaps and Derivatives Association ) sobre un supuesto evento de crédito por el canje de los bonos griegos.
La consulta , que pretende la ejecución de los CDS , se sustenta en la polémica cláusula de acción colectiva que subordina a tenedores privados de deuda griega a la decisión de la mayoría ( Banco Central Europeo y Bancos Centrales Nacionales ).
Los CDS son unos seguros de impago sobre títulos privados o públicos que se ejecutan cuando se produce un evento de crédito . En general constituye un evento de crédito el impago de los intereses , un descenso en la calificación crediticia , la pérdida de la inversión o parte de ella , e incluso más particularidades que se hayan podido contratar . Una vez se ejecuta el CDS ( Credit Default Swaps ) , la contraparte o asegurador debe indemnizar con el importe no recibido al asegurado.
Por ejemplo en el caso de Grecia , si aseguramos 100 y el valor del canje de la deuda se efectúa a 53 , corresponde al asegurados pagar los 47 restantes .Con Grecia se ha procurado siempre que la pérdida de valor sea de mutuo acuerdo para evitar que se pueda considerar un evento de crédito y se ejecuten los CDS . Pero en la última negociación se acordó que si la mayoría estaban de acuerdo , los demás tenían que subscribir el mismo acuerdo y aceptar el precio ofertado , una especie de democracia.
De alguna forma sería equivalente a decir que si el 66 % de los afectados por las preferentes de un determinado banco, están de acuerdo en aceptar un precio de recompra al 75 % del valor inicial , el restante 34 % debe aceptarlo a raíz de la cláusula de acción colectiva , imponiéndose el criterio de la mayoría.
Esto además queda mucho más desvirtuado si la mayoría corresponde a una institución que posee una gran cantidad de títulos y va a recibir un trato de favor por determinar que el resto deban aceptar si o si el pacto.
Actualmente contratar un CDS griego a 5 años cuesta un 74 % , más 500.000 dólares en pagos de primas anuales . Es decir , asegurar 10 millones de dólares cuesta 7,9 millones.
La ISDA ha declarado que anunciará su decisión el miércoles 29 a partir de las 17 horas , aunque también es posible que simplemente espere al 9 de Marzo ( cuando será efectivo el canje de la deuda griega ) para decidir.
En cualquier caso no me dan ninguna pena los inversores que se vean perjudicados en todo este juego reservado a un selecto club de especuladores , y que durante todo el proceso se han estado enriqueciendo con las fluctuaciones de los CDS.
En este sentido , es muy posible que Goldman Sachs fuesen los primeros en comprar CDS contra Grecia ya que ellos sabían mejor que nadie como habían manipulado las cuentas del Estado , en diciembre de 2009 contratar un CDS para Grecia costaba 300.000 dólares aproximadamente , así que los márgenes de beneficios obtenidos durante estos 2 años con el cambio de manos de estos seguros ha sido estratosférico.
Fuentes : online.wsj.com
martes, 28 de febrero de 2012
domingo, 26 de febrero de 2012
Los políticos no se aplican la reforma laboral
Después que el gobierno de Rajoy haya impuesto la reforma laboral y no deje de repetir las bonanzas de sus medidas , lo justas y buenas que son . Lo magnifico que resulta permitir el despido a 20 días por año trabajado con un máximo de 12 mensualidades , alegando un descenso continuado de las ventas , resulta insultante que ellos queden al margen.
Los miembros del Gobierno, incluidos los secretarios de Estado, tienen derecho a una indemnización por cese de actividad durante los dos años siguientes al abandono del cargo y cobran lo mismo que si siguieran en activo (73.486 euros anuales para los vicepresidentes y 68.981 euros anuales para los ex ministros).
Además , en el caso que ostentasen algún otro cargo en una empresa continuarían percibiendo la indemnización . Sucede algo parecido con la mayoría de ex mandatarios autonómicos que una vez han cesado sus actividades reciben sueldos astronómicos.
También tienen derecho a la máxima pensión tras haber permanecido 11 años en el parlamento , cuando a la mayoría de los mortales se les calcula en base a los últimos 25 años cotizados y no para obtener la máxima pensión precisamente.
En esta época de recortes de toda índole , que los ministros vía Real Decreto legislen para todos menos para ellos resulta absolutamente vergonzoso , en tan solo tres meses la credibilidad del gobierno es nula . Eso sí , Bañez va enviando cartas a los pensionistas disculpándose por la subida del IRPF , que cinismo , en lugar de subir la carga fiscal a las grandes fortunas como corresponde se ceban en las clases trabajadoras y en los pensionistas , obviamente estos no van a cambiar de residencia fiscal y si lo hiciesen serían investigados , para determinados sectores hay recursos.
En esta dinámica de tomadura de pelo hace poco leí una reivindicación del sindicato CSICA que reza así :
“CSICA exige a los parlamentarios de los grupos políticos que darán soporte a la Reforma Laboral, que prediquen con el ejemplo y aprueben para sí mismos una indemnización de 20 días por año trabajado cuando abandonen su cometido o no resulten reelegidos para un nuevo período”
Seguramente no van a modificar ninguno de los privilegios que ostentan y seguirán alabando las bondades del abaratamiento del despido como método para impulsar el empleo , desgraciadamente estos hipócritas gozan de la mayoría y pueden aprobar todas las medidas que crean oportunas , aunque a estas alturas hasta Europa les ha dicho que deben realizar reformas reales para combatir el desempleo , justo después de aprobar la maravillosa reforma laboral .
Los miembros del Gobierno, incluidos los secretarios de Estado, tienen derecho a una indemnización por cese de actividad durante los dos años siguientes al abandono del cargo y cobran lo mismo que si siguieran en activo (73.486 euros anuales para los vicepresidentes y 68.981 euros anuales para los ex ministros).
Además , en el caso que ostentasen algún otro cargo en una empresa continuarían percibiendo la indemnización . Sucede algo parecido con la mayoría de ex mandatarios autonómicos que una vez han cesado sus actividades reciben sueldos astronómicos.
También tienen derecho a la máxima pensión tras haber permanecido 11 años en el parlamento , cuando a la mayoría de los mortales se les calcula en base a los últimos 25 años cotizados y no para obtener la máxima pensión precisamente.
En esta época de recortes de toda índole , que los ministros vía Real Decreto legislen para todos menos para ellos resulta absolutamente vergonzoso , en tan solo tres meses la credibilidad del gobierno es nula . Eso sí , Bañez va enviando cartas a los pensionistas disculpándose por la subida del IRPF , que cinismo , en lugar de subir la carga fiscal a las grandes fortunas como corresponde se ceban en las clases trabajadoras y en los pensionistas , obviamente estos no van a cambiar de residencia fiscal y si lo hiciesen serían investigados , para determinados sectores hay recursos.
En esta dinámica de tomadura de pelo hace poco leí una reivindicación del sindicato CSICA que reza así :
“CSICA exige a los parlamentarios de los grupos políticos que darán soporte a la Reforma Laboral, que prediquen con el ejemplo y aprueben para sí mismos una indemnización de 20 días por año trabajado cuando abandonen su cometido o no resulten reelegidos para un nuevo período”
Seguramente no van a modificar ninguno de los privilegios que ostentan y seguirán alabando las bondades del abaratamiento del despido como método para impulsar el empleo , desgraciadamente estos hipócritas gozan de la mayoría y pueden aprobar todas las medidas que crean oportunas , aunque a estas alturas hasta Europa les ha dicho que deben realizar reformas reales para combatir el desempleo , justo después de aprobar la maravillosa reforma laboral .
sábado, 25 de febrero de 2012
El futuro de Bankia
El 31 de marzo acaba el plazo para que los diferentes bancos españoles expliquen cómo piensan provisionar el importe que la reforma financiera les impone . Los 3 grandes bancos españoles , Santander, BBVA y CaixaBank son autosuficientes para poder hacer estas provisiones sin mayor complicación en el plazo de un año.
La reforma permite a los bancos que se fusionen poder efectuar estas provisiones en dos ejercicios , esta particularidad y la modificación de la ley para que las entidades que habían recibido ayuda del FROB pudiesen pujar por las entidades nacionalizadas , parece permitir a Bankia – BFA continuar en solitario.
Recientemente Bankia tuvo que retirarse de la subasta de Unnim a instancias del Banco de España ya que con su adquisición no conseguía aumentar el 20 % en su tamaño . Bankia tiene unos activos de 285.000 millones de euros y la entidad catalana apenas representa un 10% de este volumen.
Pero la modificación que el gobierno efectuó y disparó las especulaciones sobre el trato de favor que Rato recibía no tienen porque caer en saco roto , de hecho hoy mismo se publica ( www.expansion.com ) que Bankia está interesada en Novacaixagalicia y CatalunyaCaixa.
Estas entidades sí que permiten cumplir al banco de Rato con la exigencia de incrementar el tamaño en un 20 % , ya que ambas superan los 70.000 millones de activos . Pero existe un problema de cronología , el plazo para informar al BdE acaba el 31 de marzo y estas entidades nos serán subastadas hasta octubre , ya que gozan de plazo hasta el 30 de septiembre para buscar inversores que puedan reemplazar al FROB en su accionariado.
Aunque resulta altamente improbable que estas entidades consigan inversores , el calendario obligaría a Bankia a conseguir los 5.000 millones durante este ejercicio . Tampoco es descartable que se efectúe alguna modificación más que permita a la entidad de Rato permanecer en solitario tambaleándose.
La fusión con CaixaBank resulta muy incómoda por el reparto de poder y la ubicación de la sede central , con las implicaciones económicas a efectos recaudatorios que esto comporta . Madrid no quiere perder esta fuente de ingresos , pero la entidad catalana es la solvente y la que podría imponer condiciones.
Finalmente , la viabilidad de CatalunyaCaixa o Novacaixagalicia con Bankia solo daría como resultado un zombi de mayor tamaño y si la reforma pretende fortalecer el sistema bancario para que los inversores vuelvan a confiar en nuestro sistema solo hay una solución , aunque a De Guindos y a Esperanza Aguirre no les guste , Bankia se ha de fusionar con uno de los tres grandes y esperar que no se les atragante .
La reforma permite a los bancos que se fusionen poder efectuar estas provisiones en dos ejercicios , esta particularidad y la modificación de la ley para que las entidades que habían recibido ayuda del FROB pudiesen pujar por las entidades nacionalizadas , parece permitir a Bankia – BFA continuar en solitario.
Recientemente Bankia tuvo que retirarse de la subasta de Unnim a instancias del Banco de España ya que con su adquisición no conseguía aumentar el 20 % en su tamaño . Bankia tiene unos activos de 285.000 millones de euros y la entidad catalana apenas representa un 10% de este volumen.
Pero la modificación que el gobierno efectuó y disparó las especulaciones sobre el trato de favor que Rato recibía no tienen porque caer en saco roto , de hecho hoy mismo se publica ( www.expansion.com ) que Bankia está interesada en Novacaixagalicia y CatalunyaCaixa.
Estas entidades sí que permiten cumplir al banco de Rato con la exigencia de incrementar el tamaño en un 20 % , ya que ambas superan los 70.000 millones de activos . Pero existe un problema de cronología , el plazo para informar al BdE acaba el 31 de marzo y estas entidades nos serán subastadas hasta octubre , ya que gozan de plazo hasta el 30 de septiembre para buscar inversores que puedan reemplazar al FROB en su accionariado.
Aunque resulta altamente improbable que estas entidades consigan inversores , el calendario obligaría a Bankia a conseguir los 5.000 millones durante este ejercicio . Tampoco es descartable que se efectúe alguna modificación más que permita a la entidad de Rato permanecer en solitario tambaleándose.
La fusión con CaixaBank resulta muy incómoda por el reparto de poder y la ubicación de la sede central , con las implicaciones económicas a efectos recaudatorios que esto comporta . Madrid no quiere perder esta fuente de ingresos , pero la entidad catalana es la solvente y la que podría imponer condiciones.
Finalmente , la viabilidad de CatalunyaCaixa o Novacaixagalicia con Bankia solo daría como resultado un zombi de mayor tamaño y si la reforma pretende fortalecer el sistema bancario para que los inversores vuelvan a confiar en nuestro sistema solo hay una solución , aunque a De Guindos y a Esperanza Aguirre no les guste , Bankia se ha de fusionar con uno de los tres grandes y esperar que no se les atragante .
Deuda subordinada , algunas consideraciones
En estos últimos días he recibido diferentes mails en referencia a la deuda subordinada y qué hacer con estos títulos ante el riesgo de perder el capital ,concretamente se referían a dos emisiones de deuda subordinada emitidas por Caixa Catalunya ( actualmente CatalunyaCaixa ) y que corresponden a la 7ª y 8ª emisión.
En general , sobre cualquier emisión con una fecha de vencimiento determinada , si la persona afectada no tiene necesidades urgentes de liquidez le recomendaría esperarse al vencimiento . La deuda subordinada como cualquier otro título emitido ( bonos, cédulas hipotecarias, pagarés … etc ) representa un compromiso de pago del deudor hacia el acreedor ( la mayoría de clientes que no sabían que tenían estos títulos ) y solo en caso de quiebra de la entidad existiría riesgo de perder el capital.
El orden de prelación de estos títulos ante una eventual quiebra se sitúa entre los últimos acreedores , solo por delante de las participaciones preferentes y de los accionistas ordinarios .
Pero que nadie se engañe , en caso de quiebra hasta los depositantes podrían tener dificultades en recuperar su capital ya que el FGD ( Fondo de Garantía de Depósitos ) no tiene capacidad suficiente para los depósitos existentes en la mayoría de entidades financieras.
La gran novedad , aparte del desagradable descubrimiento por parte de muchas personas que contrariamente a lo que pensaban no tenían un depósito , es que los títulos tienen cotización y por tanto su valor fluctúa . Esto siempre ha sido así para los bonos u otros valores de renta fija, igual que para las acciones . El hecho que ahora su cotización sea inferior al valor inicial responde a diferentes parámetros , básicamente solvencia de la entidad ,rentabilidad respecto a otras emisiones , situación del mercado …etc.
Actualmente puede ser discutible la solvencia de muchas entidades y por tanto sus títulos han de cotizar de acuerdo a esta realidad , pero es previsible que las nuevas fusiones acaben con esta situación y bancos más solventes se hagan cargo de otros con dificultades . Esto debería ser una garantía para los poseedores de estos títulos , ya que se está buscando una solución para que ningún banco quiebre , eliminando el único supuesto que dejaría a los acreedores sin su capital .
Hace poco la CAM ha realizado una oferta de recompra de unas emisiones de deuda al 75 % de su valor , si nadie acude a la oferta , al vencimiento la entidad deberá devolver el capital inicial íntegramente , y la CAM no ha quebrado ya que existe un nuevo propietario que adquiere los activos y pasivos de la entidad , así que Banco Sabadell tendrá que responder por una deuda que contrajo la CAM.
El riesgo inherente a la deuda subordinada es la pérdida del dividendo pactado si la entidad no obtiene beneficios , así la CAM ya ha anunciado que no abonará intereses y podría suceder que otras hiciesen lo mismo , pero esto no tiene nada que ver con la obligación de restituir íntegramente el capital a sus acreedores en la fecha pactada ( vencimiento ).
En cuanto a las emisiones 7ª y 8ª de CatalunyaCaixa , ambas tienen vencimiento . La 7ª acaba en el 2020 y actualmente cotiza alrededor del 80 % de su valor nominal , es decir, vender ahora supondría perder un 20 % del capital . La 8ª podría vencer en diciembre de 2013 , si CX decide optar por la amortización anticipada , o en 2018 ( en este caso incrementaría el tipo de interés ) , la cotización de esta emisión es algo mejor que la anterior únicamente porque tiene un vencimiento anterior.
Obviando que a muchas personas se las ha engañado ( por acción o por omisión ) , las personas afectadas deberían optar por la opción más favorable dentro de las posibilidades existentes , que no son muchas . Pero parece totalmente innecesario malvender si no es una situación obligada , en cualquier caso siempre existe la denuncia para dirimir la nulidad contractual .
En general , sobre cualquier emisión con una fecha de vencimiento determinada , si la persona afectada no tiene necesidades urgentes de liquidez le recomendaría esperarse al vencimiento . La deuda subordinada como cualquier otro título emitido ( bonos, cédulas hipotecarias, pagarés … etc ) representa un compromiso de pago del deudor hacia el acreedor ( la mayoría de clientes que no sabían que tenían estos títulos ) y solo en caso de quiebra de la entidad existiría riesgo de perder el capital.
El orden de prelación de estos títulos ante una eventual quiebra se sitúa entre los últimos acreedores , solo por delante de las participaciones preferentes y de los accionistas ordinarios .
Pero que nadie se engañe , en caso de quiebra hasta los depositantes podrían tener dificultades en recuperar su capital ya que el FGD ( Fondo de Garantía de Depósitos ) no tiene capacidad suficiente para los depósitos existentes en la mayoría de entidades financieras.
La gran novedad , aparte del desagradable descubrimiento por parte de muchas personas que contrariamente a lo que pensaban no tenían un depósito , es que los títulos tienen cotización y por tanto su valor fluctúa . Esto siempre ha sido así para los bonos u otros valores de renta fija, igual que para las acciones . El hecho que ahora su cotización sea inferior al valor inicial responde a diferentes parámetros , básicamente solvencia de la entidad ,rentabilidad respecto a otras emisiones , situación del mercado …etc.
Actualmente puede ser discutible la solvencia de muchas entidades y por tanto sus títulos han de cotizar de acuerdo a esta realidad , pero es previsible que las nuevas fusiones acaben con esta situación y bancos más solventes se hagan cargo de otros con dificultades . Esto debería ser una garantía para los poseedores de estos títulos , ya que se está buscando una solución para que ningún banco quiebre , eliminando el único supuesto que dejaría a los acreedores sin su capital .
Hace poco la CAM ha realizado una oferta de recompra de unas emisiones de deuda al 75 % de su valor , si nadie acude a la oferta , al vencimiento la entidad deberá devolver el capital inicial íntegramente , y la CAM no ha quebrado ya que existe un nuevo propietario que adquiere los activos y pasivos de la entidad , así que Banco Sabadell tendrá que responder por una deuda que contrajo la CAM.
El riesgo inherente a la deuda subordinada es la pérdida del dividendo pactado si la entidad no obtiene beneficios , así la CAM ya ha anunciado que no abonará intereses y podría suceder que otras hiciesen lo mismo , pero esto no tiene nada que ver con la obligación de restituir íntegramente el capital a sus acreedores en la fecha pactada ( vencimiento ).
En cuanto a las emisiones 7ª y 8ª de CatalunyaCaixa , ambas tienen vencimiento . La 7ª acaba en el 2020 y actualmente cotiza alrededor del 80 % de su valor nominal , es decir, vender ahora supondría perder un 20 % del capital . La 8ª podría vencer en diciembre de 2013 , si CX decide optar por la amortización anticipada , o en 2018 ( en este caso incrementaría el tipo de interés ) , la cotización de esta emisión es algo mejor que la anterior únicamente porque tiene un vencimiento anterior.
Obviando que a muchas personas se las ha engañado ( por acción o por omisión ) , las personas afectadas deberían optar por la opción más favorable dentro de las posibilidades existentes , que no son muchas . Pero parece totalmente innecesario malvender si no es una situación obligada , en cualquier caso siempre existe la denuncia para dirimir la nulidad contractual .
miércoles, 22 de febrero de 2012
El Estado avala Bankia - BFA ante el BCE
Hace pocos días se publicaba que Bankia había recibido un aval del Estado por valor de 15.000 millones de euros , hoy se complementa la noticia con el anuncio de dos emisiones de deuda por parte de la entidad por valor de los 15.000 millones.
Estas emisiones de 12.000 y 3.000 millones no serán comercializadas en los mercados sino que serán destinadas como colateral ( garantía ) para acudir a la próxima barra libre de liquidez por parte del BCE que tendrá lugar el 29/02/2012.
Traduciendo a un lenguaje más comprensible se trata de lo siguiente , Bankia – BFA tiene una calidad de crédito débil y los mercados no aceptarían deuda de esta entidad sin más , así que el Estado otorga su garantía ( si no paga Bankia paga España ) . Aun así , una emisión de estas características en el mercado debería otorgar una rentabilidad elevada a los compradores , recordemos que CaixaBank emitió bonos a 3 años al 5 % sin aval del Estado y el Estado colocó deuda pública a 3 años al 3,13 % hace unos días , así que parece razonable que Bankia pague más que estos dos emisores.
Pero la entidad se financiará al 1 % gracias al BCE ( seguramente los inversores privados exigirían una rentabilidad superior al 5 % ) con un vencimiento de tres años , en definitiva , el Estado avala Bankia-BFA ante el BCE para que pueda obtener una buena rentabilidad a cambio de papelitos.
A Bankia la operación le cuesta el primer año un 1,5 % ( 1 % de interés al BCE y 0,5 % de comisión al Estado por su aval ) , es decir 225 millones de euros y supongamos que invierte la misma cantidad en deuda pública estatal a 3 años al 3,13 % , obtendrá anualmente 469,5 millones de euros , el resultado es un beneficio el primer año de 244,5 millones de euros.
Lo curioso de esto es que los obtiene de la nada , hace un mes no podía emitir deuda de ningún tipo , gracias al aval de España y con una estrategia conservadora puede obtener una rentabilidad neta del 1,63 % sobre una deuda que nadie quiere , bueno nadie no , el gobierno de Rajoy y por ende todos los contribuyentes en España si.
En la próxima barra libre de liquidez del BCE se espera que todas las entidades financieras acudan masivamente , se especula con un importe global de más de un billón de euros ( billón europeo ) , ya que es probable que sea la última de estas características ( a 3 años ) y aceptando casi cualquier colateral.
El 29 de Febrero sabremos si los bancos y el BCE entrarán en el libro Guinness .
Estas emisiones de 12.000 y 3.000 millones no serán comercializadas en los mercados sino que serán destinadas como colateral ( garantía ) para acudir a la próxima barra libre de liquidez por parte del BCE que tendrá lugar el 29/02/2012.
Traduciendo a un lenguaje más comprensible se trata de lo siguiente , Bankia – BFA tiene una calidad de crédito débil y los mercados no aceptarían deuda de esta entidad sin más , así que el Estado otorga su garantía ( si no paga Bankia paga España ) . Aun así , una emisión de estas características en el mercado debería otorgar una rentabilidad elevada a los compradores , recordemos que CaixaBank emitió bonos a 3 años al 5 % sin aval del Estado y el Estado colocó deuda pública a 3 años al 3,13 % hace unos días , así que parece razonable que Bankia pague más que estos dos emisores.
Pero la entidad se financiará al 1 % gracias al BCE ( seguramente los inversores privados exigirían una rentabilidad superior al 5 % ) con un vencimiento de tres años , en definitiva , el Estado avala Bankia-BFA ante el BCE para que pueda obtener una buena rentabilidad a cambio de papelitos.
A Bankia la operación le cuesta el primer año un 1,5 % ( 1 % de interés al BCE y 0,5 % de comisión al Estado por su aval ) , es decir 225 millones de euros y supongamos que invierte la misma cantidad en deuda pública estatal a 3 años al 3,13 % , obtendrá anualmente 469,5 millones de euros , el resultado es un beneficio el primer año de 244,5 millones de euros.
Lo curioso de esto es que los obtiene de la nada , hace un mes no podía emitir deuda de ningún tipo , gracias al aval de España y con una estrategia conservadora puede obtener una rentabilidad neta del 1,63 % sobre una deuda que nadie quiere , bueno nadie no , el gobierno de Rajoy y por ende todos los contribuyentes en España si.
En la próxima barra libre de liquidez del BCE se espera que todas las entidades financieras acudan masivamente , se especula con un importe global de más de un billón de euros ( billón europeo ) , ya que es probable que sea la última de estas características ( a 3 años ) y aceptando casi cualquier colateral.
El 29 de Febrero sabremos si los bancos y el BCE entrarán en el libro Guinness .
domingo, 19 de febrero de 2012
Pinocho Rajoy y sus medidas
Hoy la mayoría de ciudades españolas se han manifestado en contra de una reforma laboral inútil e injusta , el mismo gobierno ha reconocido que no va a generar empleo y los comisarios europeos han declarado recientemente que España debe tomar medidas para disminuir el número de parados , incidiendo en que la reforma solo flexibiliza pero no existe ninguna medida que promueva el empleo.
En este sentido se insta al gobierno de Rajoy a tomar medidas para paliar el 23 % de tasa de desempleo y en especial el 48 % que afecta a los jóvenes , la respuesta del gobierno ha sido abaratar el despido . Durante el discurso que el presidente del gobierno ha efectuado en el congreso del PP , ha declarado que “ la reforma laboral es justa , buena y necesaria para España “ , mientras le crecía la nariz, supongo.
Lo cierto es que desde la toma de posesión , el gobierno de Rajoy se ha caracterizado por incumplir las promesas electorales , ha incrementado impuestos , ha abaratado el despido en proporciones espectaculares y ha puesto a todos los contribuyentes como avalistas en las emisiones de deuda privada de las entidades financieras.
El incremento medio que cada español sufrirá en el IRPF será del 3 % , básicamente asalariados , los despidos que se acojan a la reducción de ventas continuada ( 3 trimestres ) pasaran en algunos casos ( personas con más 20 años de antigüedad en la empresa ) a indemnizar un máximo de 12 mensualidades cuando antes correspondían 42 . Es decir , solo percibirán un 28,5 % de lo que hubiesen percibido antes de la reforma , obviamente esto beneficia a los empresarios que se ahorrarán un 71,5 % del coste . Recientemente se ha publicado que el Estado avalará en 41.000 millones las emisiones de deuda de las entidades financieras españolas , hecho este que volverá a deteriorar más la solvencia del país.
En tres meses pinocho Rajoy está batiendo todos los records de engaño gubernamental , pero no importa seguirá contando con la mayoría de votos de una España que ha perdido el norte y al partido socialista.
Hoy , el Washington Post publica que España , a diferencia de Grecia , es un alumno aplicado y está haciendo bien los deberes que le imponen sus profesores de la UE, lastrando la economía a la recesión , recortando drásticamente el estado del bienestar y aumentando el desempleo.
Espero que las movilizaciones sociales sean proporcionales a la magnitud de los recortes que se están llevando a cabo , no estaría mal una huelga general indefinida .
En este sentido se insta al gobierno de Rajoy a tomar medidas para paliar el 23 % de tasa de desempleo y en especial el 48 % que afecta a los jóvenes , la respuesta del gobierno ha sido abaratar el despido . Durante el discurso que el presidente del gobierno ha efectuado en el congreso del PP , ha declarado que “ la reforma laboral es justa , buena y necesaria para España “ , mientras le crecía la nariz, supongo.
Lo cierto es que desde la toma de posesión , el gobierno de Rajoy se ha caracterizado por incumplir las promesas electorales , ha incrementado impuestos , ha abaratado el despido en proporciones espectaculares y ha puesto a todos los contribuyentes como avalistas en las emisiones de deuda privada de las entidades financieras.
El incremento medio que cada español sufrirá en el IRPF será del 3 % , básicamente asalariados , los despidos que se acojan a la reducción de ventas continuada ( 3 trimestres ) pasaran en algunos casos ( personas con más 20 años de antigüedad en la empresa ) a indemnizar un máximo de 12 mensualidades cuando antes correspondían 42 . Es decir , solo percibirán un 28,5 % de lo que hubiesen percibido antes de la reforma , obviamente esto beneficia a los empresarios que se ahorrarán un 71,5 % del coste . Recientemente se ha publicado que el Estado avalará en 41.000 millones las emisiones de deuda de las entidades financieras españolas , hecho este que volverá a deteriorar más la solvencia del país.
En tres meses pinocho Rajoy está batiendo todos los records de engaño gubernamental , pero no importa seguirá contando con la mayoría de votos de una España que ha perdido el norte y al partido socialista.
Hoy , el Washington Post publica que España , a diferencia de Grecia , es un alumno aplicado y está haciendo bien los deberes que le imponen sus profesores de la UE, lastrando la economía a la recesión , recortando drásticamente el estado del bienestar y aumentando el desempleo.
Espero que las movilizaciones sociales sean proporcionales a la magnitud de los recortes que se están llevando a cabo , no estaría mal una huelga general indefinida .
La web de CX sigue ofertando preferentes
Ayer realicé una visita a la web de CatalunyaCaixa para ver el tratamiento que le estaban dando al delicado tema de las participaciones preferentes y la deuda subordinada , a la vista que se demora la solución para los muchos afectados por las emisiones perpetuas y ya se han cotizado las emisiones con vencimiento , ofreciendo minusvalías del 5 % al 30 % , esperaba algún tipo de mensaje indicando que estaban estudiando soluciones o por lo menos no encontrar ofertados estos títulos.
Supongo que los dirigentes de la entidad viven en la inopia , y la CNMV está de fiesta todos los días , mientras en la red de oficinas hay disputas constantes por este espinoso asunto con los estafados clientes y cada día aumenta la indignación , la web oferta la compra de estos títulos indicando que ofrecen una rentabilidad superior a los depósitos ( 2,25 % ??? ), en el caso de las preferentes , y tienen liquidez en el mercado secundario (¿ en cuál y que cotización ? ). Además añaden un link para efectuar la contratación , como si no estuviese sucediendo nada y pudiesen continuar engañando a más personas .
La verdad es que a estas alturas pocas cosas relacionadas con los bancos pueden sorprender , pero que una entidad como CatalunyaCaixa no haya tenido la anticipación necesaria para ofrecer una solución a sus clientes , cuando se sabía desde antes de verano de 2011 el problema que se avecinaba , y no solo continua sin ofrecer una solución sino que mantiene vigente la oferta de contratación de estos productos resulta insultante , a la par que desconcertante.
Supongamos que intento la contratación de las participaciones preferentes , un día en que mi cerebro se equipara a los parámetros de los Todó – Masana y compañía , es decir encefalograma plano , ¿ qué precio de compra me van a aplicar ? ¿ Tendré que rellenar el MIFID online ?. Si existe valor de compra debería existir el de venta , la CNMV prohíbe expresamente comprar/vender a la valoración artificial del 100 % que hasta hace un tiempo era práctica habitual , y si no es posible realizar operaciones ¿ porque está publicitado ?.
Podría ser un error , obviamente , pero vuelve a evidenciar la poca sensibilidad respecto un problema candente que afecta diariamente a su red comercial ( y a un montón de clientes ) , seguramente el contacto de los dirigentes con la red comercial es nulo y el desconocimiento de la realidad también .
El problema mayor es que estos dirigentes que no son propietarios ni accionistas de la empresa , que simplemente fueron nombrados a dedo por afinidades políticas y que su gestión solo ha empeorado la maltrecha herencia que dejó Loza , provocarán que la mayoría de empleados tengan que ser despedidos procedentemente con 20 días por año y máximo una anualidad , gracias a la reforma de Rajoy .
Con esta injusta reforma laboral cobra mayor relevancia que los dirigentes sean competentes , ya que la mala gestión provoca despidos exprés a costes híper reducidos , culminando la gran contradicción del gobierno . La carga fiscal para reducir el déficit se distribuye entre los asalariados , ahora muchos serán despedidos y tendrán que cobrar el subsidio de desempleo , dejando de recaudar en el IRPF y aumentando el déficit , vamos que la desviación presupuestaria será tremenda .
Quizá la próxima reforma sea la supresión del subsidio por desempleo , entonces seguro que le cuadran los números .
Supongo que los dirigentes de la entidad viven en la inopia , y la CNMV está de fiesta todos los días , mientras en la red de oficinas hay disputas constantes por este espinoso asunto con los estafados clientes y cada día aumenta la indignación , la web oferta la compra de estos títulos indicando que ofrecen una rentabilidad superior a los depósitos ( 2,25 % ??? ), en el caso de las preferentes , y tienen liquidez en el mercado secundario (¿ en cuál y que cotización ? ). Además añaden un link para efectuar la contratación , como si no estuviese sucediendo nada y pudiesen continuar engañando a más personas .
La verdad es que a estas alturas pocas cosas relacionadas con los bancos pueden sorprender , pero que una entidad como CatalunyaCaixa no haya tenido la anticipación necesaria para ofrecer una solución a sus clientes , cuando se sabía desde antes de verano de 2011 el problema que se avecinaba , y no solo continua sin ofrecer una solución sino que mantiene vigente la oferta de contratación de estos productos resulta insultante , a la par que desconcertante.
Supongamos que intento la contratación de las participaciones preferentes , un día en que mi cerebro se equipara a los parámetros de los Todó – Masana y compañía , es decir encefalograma plano , ¿ qué precio de compra me van a aplicar ? ¿ Tendré que rellenar el MIFID online ?. Si existe valor de compra debería existir el de venta , la CNMV prohíbe expresamente comprar/vender a la valoración artificial del 100 % que hasta hace un tiempo era práctica habitual , y si no es posible realizar operaciones ¿ porque está publicitado ?.
Podría ser un error , obviamente , pero vuelve a evidenciar la poca sensibilidad respecto un problema candente que afecta diariamente a su red comercial ( y a un montón de clientes ) , seguramente el contacto de los dirigentes con la red comercial es nulo y el desconocimiento de la realidad también .
El problema mayor es que estos dirigentes que no son propietarios ni accionistas de la empresa , que simplemente fueron nombrados a dedo por afinidades políticas y que su gestión solo ha empeorado la maltrecha herencia que dejó Loza , provocarán que la mayoría de empleados tengan que ser despedidos procedentemente con 20 días por año y máximo una anualidad , gracias a la reforma de Rajoy .
Con esta injusta reforma laboral cobra mayor relevancia que los dirigentes sean competentes , ya que la mala gestión provoca despidos exprés a costes híper reducidos , culminando la gran contradicción del gobierno . La carga fiscal para reducir el déficit se distribuye entre los asalariados , ahora muchos serán despedidos y tendrán que cobrar el subsidio de desempleo , dejando de recaudar en el IRPF y aumentando el déficit , vamos que la desviación presupuestaria será tremenda .
Quizá la próxima reforma sea la supresión del subsidio por desempleo , entonces seguro que le cuadran los números .
sábado, 18 de febrero de 2012
El atractivo de Unnim
Queda menos de un mes para que Unnim sea adjudicada a algún banco mediante una subasta que ha ido cobrando mayor interés por la reciente reforma del sistema financiero. Si en un primer momento el mejor posicionado para hacerse con la entidad catalana era Ibercaja , ahora la situación ha cambiado radicalmente y parece ser que Bankia y Santander han tomado la delantera.
La extraña modificación del reglamento del FROB que ha realizado el gobierno popular permite a las entidades que han recibido ayudas públicas pujar en la subasta , el cambio ha sido interpretado como una ayuda evidente a Bankia que de esta forma puede encontrar una solución para cumplir con las fuertes provisiones que le exige la nueva ley.
Unnim tiene unos activos de unos 30 mil millones , lo que la convierte en relativamente fácil de digerir . Y se ha convertido en la pieza más deseada ya que gozará de un esquema de protección de unos 5.000 millones de euros , es decir que el FROB se hará cargo de futuras pérdidas (durante diez años ) ante el nuevo comprador por el posible deterioro de activos hasta esa cifra.
Además permitirá a su comprador efectuar las provisiones por los activos inmobiliarios en un periodo de 2 años ( los que no se fusionen lo tendrán que hacer en un año ) , y estás provisiones no tendrán que hacerse contra resultados en el caso de fusión.
Esta suma de ventajas hacen que Unnim goce de gran atractivo actualmente , aunque la mayoría de entidades interesadas en la puja han entendido el mensaje lanzado por el gobierno al modificar las normas en plena subasta , así que casi nadie duda que acabará en manos de Bankia – BFA.
Santander , que en los últimos días se ha mostrado muy activo recabando información de la entidad , es otra de las más interesadas. En este caso los motivos son totalmente diferentes , el grupo de Botín tiene escaso interés por crecer en territorio nacional y sabe que al final tendrá que hacerse con algún zombi a requerimiento del Banco de España , en este sentido Unnim representa una inversión pequeña para ellos y además goza de la protección del EPA ( esquema de protección de activos ) , cumpliendo así con el regulador y asumiendo el mínimo riesgo posible.
Según sea la adjudicación de Unnim , únicamente las influencias de Santander podrían quitarle el caramelo a Rato , CatalunyaCaixa será de BBVA o Santander ya que la fusión con CaixaBank representaría el solapamiento de casi todas las oficinas de la entidad de Todó y su consiguiente cierre.
En cualquier caso es realmente escandaloso el trato de favor que se le está dando a Bankia en todo este proceso , únicamente para que pueda perpetuarse en solitario. Aunque cabe suponer que si finalmente lo consiguen , los mercados seguirán desconfiando de la solvencia de la banca española .
La extraña modificación del reglamento del FROB que ha realizado el gobierno popular permite a las entidades que han recibido ayudas públicas pujar en la subasta , el cambio ha sido interpretado como una ayuda evidente a Bankia que de esta forma puede encontrar una solución para cumplir con las fuertes provisiones que le exige la nueva ley.
Unnim tiene unos activos de unos 30 mil millones , lo que la convierte en relativamente fácil de digerir . Y se ha convertido en la pieza más deseada ya que gozará de un esquema de protección de unos 5.000 millones de euros , es decir que el FROB se hará cargo de futuras pérdidas (durante diez años ) ante el nuevo comprador por el posible deterioro de activos hasta esa cifra.
Además permitirá a su comprador efectuar las provisiones por los activos inmobiliarios en un periodo de 2 años ( los que no se fusionen lo tendrán que hacer en un año ) , y estás provisiones no tendrán que hacerse contra resultados en el caso de fusión.
Esta suma de ventajas hacen que Unnim goce de gran atractivo actualmente , aunque la mayoría de entidades interesadas en la puja han entendido el mensaje lanzado por el gobierno al modificar las normas en plena subasta , así que casi nadie duda que acabará en manos de Bankia – BFA.
Santander , que en los últimos días se ha mostrado muy activo recabando información de la entidad , es otra de las más interesadas. En este caso los motivos son totalmente diferentes , el grupo de Botín tiene escaso interés por crecer en territorio nacional y sabe que al final tendrá que hacerse con algún zombi a requerimiento del Banco de España , en este sentido Unnim representa una inversión pequeña para ellos y además goza de la protección del EPA ( esquema de protección de activos ) , cumpliendo así con el regulador y asumiendo el mínimo riesgo posible.
Según sea la adjudicación de Unnim , únicamente las influencias de Santander podrían quitarle el caramelo a Rato , CatalunyaCaixa será de BBVA o Santander ya que la fusión con CaixaBank representaría el solapamiento de casi todas las oficinas de la entidad de Todó y su consiguiente cierre.
En cualquier caso es realmente escandaloso el trato de favor que se le está dando a Bankia en todo este proceso , únicamente para que pueda perpetuarse en solitario. Aunque cabe suponer que si finalmente lo consiguen , los mercados seguirán desconfiando de la solvencia de la banca española .
viernes, 17 de febrero de 2012
El gobierno da carta blanca a Bankia - BFA
BFA ( Bankia ) tendrá el aval del Estado para emitir hasta 15.000 millones de deuda según publica Expansión.com . La entidad que más problemas presenta por su relación tamaño/solvencia vuelve a poner de manifiesto que Rajoy solo hace lo contrario a lo que predicó en periodo electoral.
Que el Estado avale el “big zombie “ nacional solo porque en sus venas corre sangre del PP, predominando sus feudos más emblemáticos ( Madrid y Valencia ), significa que todos los contribuyentes responderemos ante los acreedores si esta entidad no puede hacer frente a sus compromisos de pago . Obviamente las promesas vacías del desaparecido Rajoy diciendo que no aceptaría que los contribuyentes tuviesen que sanear los agujeros de las entidades de crédito queda en otra falacia más .
En poco más de tres meses ha subido impuestos , cargando una vez más sobre los mismos el aumento impositivo , ha realizado una reforma laboral que va a provocar despidos a 20 días/año masivos y además con nuestro dinero se dedica a avalar a sus amigos , unos amigos totalmente incapacitados para dirigir cualquier empresa que pretenda ser viable y que únicamente se dedican a enriquecerse a costa de los demás .
Además los mismos gobernantes admiten que este año habrá más recesión y aumentará el paro , con lo que sus medidas son totalmente inútiles . Obviamente arguyen que los resultados se verán a largo plazo , curioso que una sociedad que funciona en el cortoplacismo abogue cuando le interesa en el largo plazo , más aun cuando el corto va a ser dramáticamente traumático .
Parece que a Bankia se le empieza a permitir todo , le permiten pujar por entidades participadas por el FROB ( Unnim….) cuando hace nada fue incapaz de reflotar al Banco de Valencia ( con un 30% del accionariado ) , tampoco le obligarán a fusionarse cuando sus activos tóxicos le abocan a efectuar provisiones imposibles si no fuese por los artificios contables que ha perpetrado con el beneplácito de los gobernantes populares ( solo hay que ver los resultados de 2011 ) .
Ahora el banco de Rato propone a una parte de los afectados por las preferentes y deuda subordinada ( Bancaja, Caja Segovia y Laietana ) un canje por acciones . La propuesta oferta el 100 % del capital para los que mantengan sus acciones hasta verano de 2013 y el 75 % del capital para los que vendan antes sus acciones . Todavía no está publicada toda la información en la CNMV y habrá que esperar para ver el condicionado en su totalidad .
Se supone que en el momento de la aceptación del canje se adquiere el compromiso de no vender hasta la fecha indicada para obtener el 100 % del capital o el 75 % si no se acepta este compromiso de permanencia . En cualquier caso los que acepten el “plan de fidelización “ deberán ver como fluctúa la cotización de las acciones durante todo el periodo y es posible que una vez llegado el momento de libertad , la acción haya caído más del 25 % ( ayer bajó más de un 7 % gracias al levantamiento de la prohibición de las ventas a corto ).
La ayuda del gobierno del PP a Bankia empieza a ser sospechosamente evidente ,tanto De Guindos como Montoro estuvieron bajo las órdenes de Rato , de hecho el 16 diciembre de 2011 los convocó ( antes de saberse que serían ministros ) y acudieron como corderitos . El jefe es el jefe .
Que el Estado avale el “big zombie “ nacional solo porque en sus venas corre sangre del PP, predominando sus feudos más emblemáticos ( Madrid y Valencia ), significa que todos los contribuyentes responderemos ante los acreedores si esta entidad no puede hacer frente a sus compromisos de pago . Obviamente las promesas vacías del desaparecido Rajoy diciendo que no aceptaría que los contribuyentes tuviesen que sanear los agujeros de las entidades de crédito queda en otra falacia más .
En poco más de tres meses ha subido impuestos , cargando una vez más sobre los mismos el aumento impositivo , ha realizado una reforma laboral que va a provocar despidos a 20 días/año masivos y además con nuestro dinero se dedica a avalar a sus amigos , unos amigos totalmente incapacitados para dirigir cualquier empresa que pretenda ser viable y que únicamente se dedican a enriquecerse a costa de los demás .
Además los mismos gobernantes admiten que este año habrá más recesión y aumentará el paro , con lo que sus medidas son totalmente inútiles . Obviamente arguyen que los resultados se verán a largo plazo , curioso que una sociedad que funciona en el cortoplacismo abogue cuando le interesa en el largo plazo , más aun cuando el corto va a ser dramáticamente traumático .
Parece que a Bankia se le empieza a permitir todo , le permiten pujar por entidades participadas por el FROB ( Unnim….) cuando hace nada fue incapaz de reflotar al Banco de Valencia ( con un 30% del accionariado ) , tampoco le obligarán a fusionarse cuando sus activos tóxicos le abocan a efectuar provisiones imposibles si no fuese por los artificios contables que ha perpetrado con el beneplácito de los gobernantes populares ( solo hay que ver los resultados de 2011 ) .
Ahora el banco de Rato propone a una parte de los afectados por las preferentes y deuda subordinada ( Bancaja, Caja Segovia y Laietana ) un canje por acciones . La propuesta oferta el 100 % del capital para los que mantengan sus acciones hasta verano de 2013 y el 75 % del capital para los que vendan antes sus acciones . Todavía no está publicada toda la información en la CNMV y habrá que esperar para ver el condicionado en su totalidad .
Se supone que en el momento de la aceptación del canje se adquiere el compromiso de no vender hasta la fecha indicada para obtener el 100 % del capital o el 75 % si no se acepta este compromiso de permanencia . En cualquier caso los que acepten el “plan de fidelización “ deberán ver como fluctúa la cotización de las acciones durante todo el periodo y es posible que una vez llegado el momento de libertad , la acción haya caído más del 25 % ( ayer bajó más de un 7 % gracias al levantamiento de la prohibición de las ventas a corto ).
La ayuda del gobierno del PP a Bankia empieza a ser sospechosamente evidente ,tanto De Guindos como Montoro estuvieron bajo las órdenes de Rato , de hecho el 16 diciembre de 2011 los convocó ( antes de saberse que serían ministros ) y acudieron como corderitos . El jefe es el jefe .
miércoles, 15 de febrero de 2012
Subordinada , preferentes y ahora sin intereses
Una vez ha comenzado febrero y CatalunyaCaixa ha cotizado sus emisiones de deuda subordinada con fecha de vencimiento , gracias a un lector , he tenido la oportunidad de observar una de las cartas que han remitido a los clientes.
La emisión que he tenido la oportunidad de ver es la 7ª de deuda subordinada de la antigua Caixa Catalunya , la emisión está rentando actualmente un 4,5 % de interés y en noviembre de este año alcanzará el 5,25 % hasta su vencimiento ( el 2020 ) . Según el documento remitido por la entidad la valoración respecto al nominal era del 81 % aproximadamente , eso quiere decir que si el cliente ejecuta la venta de 10.000 € recibirá 8.100 €.
Hay que tener presente que recientemente la entidad sufrió un descenso en la calificación crediticia por parte de Moody’s , así que seguramente el valor actual debe ser inferior al de la carta.
Curiosamente el peor valor del IBEX 35 durante este año , Repsol , acumula una rentabilidad negativa durante el 2012 del 12 % aproximadamente , así que la renta variable tiene mejor comportamiento que la mal llamada “ renta fija “.
Más dramática es la situación de la CAM , que ha comunicado que no va abonar intereses a los tenedores de deuda subordinada . Así , los maltrechos clientes que poseen estos títulos deben padecer un valor de mercado con pérdidas y además ni tan siquiera reciben intereses . En este sentido el comportamiento de Banco de Sabadell , actual propietario de la entidad , deja bastante que desear . Primero dejó a cero a los propietarios de cuotas participativas , personas que fueron engañadas en la red de oficinas de la entidad , al estilo de las preferentes . Ahora se lava las manos y publicita escuetamente que es una prioridad para ellos buscar una solución a este problema , tan prioritario que de momento los clientes no van a cobrar nada.
En cualquier caso esto es un aviso para navegantes , ya que cualquier entidad que reconozca pérdidas en su cuenta de resultados puede suspender el pago de intereses de deuda subordinada y participaciones preferentes.
La estafa cada vez cobra mayor envergadura , clientes engañados en la contratación , preferentes imposibles de vender , deuda subordinada con posibilidad de venta perdiendo capital , y por si fuera poco en algunos casos ni percibir intereses.
Los directivos de la mayoría de entidades que han ordenado en cascada jerárquica la ejecución de este engaño a través de su red comercial deberían ser juzgados penalmente.
La emisión que he tenido la oportunidad de ver es la 7ª de deuda subordinada de la antigua Caixa Catalunya , la emisión está rentando actualmente un 4,5 % de interés y en noviembre de este año alcanzará el 5,25 % hasta su vencimiento ( el 2020 ) . Según el documento remitido por la entidad la valoración respecto al nominal era del 81 % aproximadamente , eso quiere decir que si el cliente ejecuta la venta de 10.000 € recibirá 8.100 €.
Hay que tener presente que recientemente la entidad sufrió un descenso en la calificación crediticia por parte de Moody’s , así que seguramente el valor actual debe ser inferior al de la carta.
Curiosamente el peor valor del IBEX 35 durante este año , Repsol , acumula una rentabilidad negativa durante el 2012 del 12 % aproximadamente , así que la renta variable tiene mejor comportamiento que la mal llamada “ renta fija “.
Más dramática es la situación de la CAM , que ha comunicado que no va abonar intereses a los tenedores de deuda subordinada . Así , los maltrechos clientes que poseen estos títulos deben padecer un valor de mercado con pérdidas y además ni tan siquiera reciben intereses . En este sentido el comportamiento de Banco de Sabadell , actual propietario de la entidad , deja bastante que desear . Primero dejó a cero a los propietarios de cuotas participativas , personas que fueron engañadas en la red de oficinas de la entidad , al estilo de las preferentes . Ahora se lava las manos y publicita escuetamente que es una prioridad para ellos buscar una solución a este problema , tan prioritario que de momento los clientes no van a cobrar nada.
En cualquier caso esto es un aviso para navegantes , ya que cualquier entidad que reconozca pérdidas en su cuenta de resultados puede suspender el pago de intereses de deuda subordinada y participaciones preferentes.
La estafa cada vez cobra mayor envergadura , clientes engañados en la contratación , preferentes imposibles de vender , deuda subordinada con posibilidad de venta perdiendo capital , y por si fuera poco en algunos casos ni percibir intereses.
Los directivos de la mayoría de entidades que han ordenado en cascada jerárquica la ejecución de este engaño a través de su red comercial deberían ser juzgados penalmente.
sábado, 11 de febrero de 2012
Moody's , nuevas rebajas para Catalunya Banc
A la espera que CatalunyaCaixa ofrezca alguna solución para sus participaciones preferentes y deuda subordinada sin vencimiento ,Moody’s acaba de rebajar la calificación crediticia de estos títulos .
Para empezar ha rebajado el rating de su fortaleza financiera ( BSFR ) de D a E+ , no existe una categoría inferior a la E . Sin querer generar alarma alguna , el 2 de diciembre de 2011 Moody’s hizo lo propio con el rescatado Banco de Valencia , en el caso de Catalunya Banc el FROB ya es su máximo accionista .
La calificación de la participaciones preferentes ha pasado a ser Caa2 (Banco de Valencia tiene Caa3) . Esta calificación significa que el título tiene una posición pobre y está sujeta a un riesgo de crédito muy alto , según la wikipedia tales bancos pueden estar en suspensión de pagos , personalmente creo que la situación de la entidad no ha llegado a tal extremo , aunque sus dirigentes van camino de conseguirlo .
Para ponerlo en perspectiva, Caa2 es la calificación que ostenta la deuda de Ecuador , BTA Bank( Kazajistán) , Petroplus holdings AC (Suiza)…etc , ciertamente es una valoración nefasta y más si en algún momento se tienen que vender las participaciones preferentes a valor de mercado .
La deuda subordinada de la entidad pasa a ser B3 , dos posiciones por encima de las preferentes , y tiene la consideración de grado especulativo y alto riesgo crediticio . Con esta calificación encontramos a Pakistán , la CAM (según calificación de octubre de 2011) , Agrobank (Malasia) …etc , no es muy tranquilizador .
La agencia de calificación ha puesto en revisión, con perspectiva negativa , la deuda de la entidad catalana , actualmente en Ba1 / Not Prime . Cabe suponer que el tándem Todó – Masana deben estar satisfechos por su gestión al frente de Catalunya Banc , básicamente porque a pesar que suspenden todos los exámenes se siguen forrando (ahora un poco menos) y nadie les va a reclamar responsabilidades por su penosa administración de la entidad , de momento .
Mientras ,la entidad informa a sus clientes que en breve presentará una propuesta de canje para estos títulos , al parecer precisan del visto bueno de Bruselas . Supongo que esto es debido a la participación del FROB ya que el resto de bancos no han tenido que ir tan lejos para presentar sus propuestas .
En cuanto a la cotización de las emisiones de deuda subordinada con vencimiento , que han empezado a cotizar durante este mes , es previsible que la cotización baje en la próxima revisión de su valor , debido a la rebaja de rating .
Para empezar ha rebajado el rating de su fortaleza financiera ( BSFR ) de D a E+ , no existe una categoría inferior a la E . Sin querer generar alarma alguna , el 2 de diciembre de 2011 Moody’s hizo lo propio con el rescatado Banco de Valencia , en el caso de Catalunya Banc el FROB ya es su máximo accionista .
La calificación de la participaciones preferentes ha pasado a ser Caa2 (Banco de Valencia tiene Caa3) . Esta calificación significa que el título tiene una posición pobre y está sujeta a un riesgo de crédito muy alto , según la wikipedia tales bancos pueden estar en suspensión de pagos , personalmente creo que la situación de la entidad no ha llegado a tal extremo , aunque sus dirigentes van camino de conseguirlo .
Para ponerlo en perspectiva, Caa2 es la calificación que ostenta la deuda de Ecuador , BTA Bank( Kazajistán) , Petroplus holdings AC (Suiza)…etc , ciertamente es una valoración nefasta y más si en algún momento se tienen que vender las participaciones preferentes a valor de mercado .
La deuda subordinada de la entidad pasa a ser B3 , dos posiciones por encima de las preferentes , y tiene la consideración de grado especulativo y alto riesgo crediticio . Con esta calificación encontramos a Pakistán , la CAM (según calificación de octubre de 2011) , Agrobank (Malasia) …etc , no es muy tranquilizador .
La agencia de calificación ha puesto en revisión, con perspectiva negativa , la deuda de la entidad catalana , actualmente en Ba1 / Not Prime . Cabe suponer que el tándem Todó – Masana deben estar satisfechos por su gestión al frente de Catalunya Banc , básicamente porque a pesar que suspenden todos los exámenes se siguen forrando (ahora un poco menos) y nadie les va a reclamar responsabilidades por su penosa administración de la entidad , de momento .
Mientras ,la entidad informa a sus clientes que en breve presentará una propuesta de canje para estos títulos , al parecer precisan del visto bueno de Bruselas . Supongo que esto es debido a la participación del FROB ya que el resto de bancos no han tenido que ir tan lejos para presentar sus propuestas .
En cuanto a la cotización de las emisiones de deuda subordinada con vencimiento , que han empezado a cotizar durante este mes , es previsible que la cotización baje en la próxima revisión de su valor , debido a la rebaja de rating .
Instaurando el pacto del euro
Hace un año aproximadamente empezó a sonar con fuerza lo que se denominó “ Pacto del Euro “ , muchas voces alertaron sobre las consecuencias y también fue uno de los motivos de las movilizaciones del movimiento 15 M .
En noviembre de 2011 Rajoy asumió la presidencia del gobierno con mayoría , más por demérito de los socialistas al querer contentar a todos sin hacer nada de forma efectiva que por los méritos de un eterno candidato que había sido catalogado de fracaso por sus propios compañeros populares .
En su campaña electoral dijo en numerosas ocasiones que no subiría impuestos y que tampoco abarataría el despido . En pocos meses ha hecho todo lo contrario a lo que predicó en su campaña electoral , su coartada es que no puede hacer otra cosa y lo hace en contra de su voluntad . Esto obviamente es mentira , siempre puedes hacer otra cosa y si no quieres apretar el gatillo tiras las pistola , ya disparará otro con menos principios que tú .
Visto lo visto , aunque no es ninguna sorpresa, de principios y valores estamos escasos en todos los niveles de nuestra sociedad. La población torpedeada constantemente por información interesada , acepta sumisa y cabizbaja que hemos de soportar todos los recortes impuestos por el estado de la economía , la excusa vale para todo .
Por desgracia se están implantando todos los acuerdos que el pacto de euro suscribía , y lo mejor de todo es que lo están haciendo con la resignación de la sociedad . Los sindicalistas más preocupados de mantener su cuota de poder que de ejercer la defensa de los trabajadores y los derechos sociales, y la población atenazada por el miedo .
No es comprensible que los más de 5 millones de parados no se movilicen y efectúen día sí y día también reivindicaciones pacíficas . Todos sabemos que nuestra situación actual viene de la mala gestión de muchos políticos , de los desmanes de los bancos y finalmente de la creencia que las cosas no pueden cambiar y por tanto no se puede hacer nada .
Cuando se efectuó la modificación exprés de nuestra constitución , se hizo para garantizar a nuestros prestamistas que cobrarán . Nuestros prestamistas son grandes inversores y entidades de crédito internacionales en su mayoría , y nadie les obligó a prestarnos dinero . Para salvar las cuentas de muchos bancos nacionales y para tranquilizar a estos acreedores , se ha tomado dinero de los contribuyentes y se están ejecutando recortes sociales inaceptables .
Con la reforma laboral impuesta el viernes por Real Decreto se facilita que la mayoría de empresas puedan abaratar el despido a 20 días por año , ya que en la época que vivimos es muy fácil argumentar que la empresa lleva 9 meses con descensos en las ventas. Y con más personas en el paro , mayor carga social , mayor déficit y más recortes nuevamente , así hasta el infinito .
Abaratar el despido no va a incrementar la demanda y solo se contratan trabajadores cuando hay un incremento de la demanda de bienes y servicios . No es sencillo aumentar la demanda cuando se ha cerrado el crédito , pero no hace falta favorecer a los de siempre para que carguen con el coste de la crisis los más desfavorecidos .
Huelga decir que países como Alemania o Países Bajos poco han aportado para mejorar la situación económica , podían haber incrementado las importaciones de sus vecinos del sur para equilibrar la balanza de pagos , pero no están por la labor de ayudar a sus socios comunitarios .
España e Italia son el último bastión para soportar el Euro , pero que nadie se engañe hay vida después del euro y no necesariamente peor . Aun estamos esperando que los políticos que nos imponen recortes cumplan las promesas de la reforma del sistema financiero después de la caída de Lehman , acaben con los paraísos fiscales y con los mismos actores económicos que continúan en sus cargos después de habernos llevado hasta aquí .
En noviembre de 2011 Rajoy asumió la presidencia del gobierno con mayoría , más por demérito de los socialistas al querer contentar a todos sin hacer nada de forma efectiva que por los méritos de un eterno candidato que había sido catalogado de fracaso por sus propios compañeros populares .
En su campaña electoral dijo en numerosas ocasiones que no subiría impuestos y que tampoco abarataría el despido . En pocos meses ha hecho todo lo contrario a lo que predicó en su campaña electoral , su coartada es que no puede hacer otra cosa y lo hace en contra de su voluntad . Esto obviamente es mentira , siempre puedes hacer otra cosa y si no quieres apretar el gatillo tiras las pistola , ya disparará otro con menos principios que tú .
Visto lo visto , aunque no es ninguna sorpresa, de principios y valores estamos escasos en todos los niveles de nuestra sociedad. La población torpedeada constantemente por información interesada , acepta sumisa y cabizbaja que hemos de soportar todos los recortes impuestos por el estado de la economía , la excusa vale para todo .
Por desgracia se están implantando todos los acuerdos que el pacto de euro suscribía , y lo mejor de todo es que lo están haciendo con la resignación de la sociedad . Los sindicalistas más preocupados de mantener su cuota de poder que de ejercer la defensa de los trabajadores y los derechos sociales, y la población atenazada por el miedo .
No es comprensible que los más de 5 millones de parados no se movilicen y efectúen día sí y día también reivindicaciones pacíficas . Todos sabemos que nuestra situación actual viene de la mala gestión de muchos políticos , de los desmanes de los bancos y finalmente de la creencia que las cosas no pueden cambiar y por tanto no se puede hacer nada .
Cuando se efectuó la modificación exprés de nuestra constitución , se hizo para garantizar a nuestros prestamistas que cobrarán . Nuestros prestamistas son grandes inversores y entidades de crédito internacionales en su mayoría , y nadie les obligó a prestarnos dinero . Para salvar las cuentas de muchos bancos nacionales y para tranquilizar a estos acreedores , se ha tomado dinero de los contribuyentes y se están ejecutando recortes sociales inaceptables .
Con la reforma laboral impuesta el viernes por Real Decreto se facilita que la mayoría de empresas puedan abaratar el despido a 20 días por año , ya que en la época que vivimos es muy fácil argumentar que la empresa lleva 9 meses con descensos en las ventas. Y con más personas en el paro , mayor carga social , mayor déficit y más recortes nuevamente , así hasta el infinito .
Abaratar el despido no va a incrementar la demanda y solo se contratan trabajadores cuando hay un incremento de la demanda de bienes y servicios . No es sencillo aumentar la demanda cuando se ha cerrado el crédito , pero no hace falta favorecer a los de siempre para que carguen con el coste de la crisis los más desfavorecidos .
Huelga decir que países como Alemania o Países Bajos poco han aportado para mejorar la situación económica , podían haber incrementado las importaciones de sus vecinos del sur para equilibrar la balanza de pagos , pero no están por la labor de ayudar a sus socios comunitarios .
España e Italia son el último bastión para soportar el Euro , pero que nadie se engañe hay vida después del euro y no necesariamente peor . Aun estamos esperando que los políticos que nos imponen recortes cumplan las promesas de la reforma del sistema financiero después de la caída de Lehman , acaben con los paraísos fiscales y con los mismos actores económicos que continúan en sus cargos después de habernos llevado hasta aquí .
viernes, 10 de febrero de 2012
Expediente a la CAM , ¿ y el resto ?
“Los gestores del FROB justificaron dicha medida por considerar que la directiva había actuado en beneficio propio al calcular su propia pensión vitalicia, así como por falsear las cuentas para ocultar la debilidad financiera de la entidad y por llevar a cabo una deficiente gestión.”
En base a este artículo, basado en la ley 26/1988 sobre disciplina e intervención de la entidades de crédito , hoy se ha anunciado que el Banco de España abre expediente disciplinario a la CAM . Si bien es cierto que este precepto ha sido vulnerado por la entidad intervenida , no lo es menos que es extrapolable a la gran mayoría de entidades que operan en España.
Esta misma semana se publicaba como se negoció el contrato del actual presidente ejecutivo de CatalunyaCaixa y su futura pensión cuando abandonase la entidad , únicamente él y Narcís Serra pactaron los importes del salario , blindaje y pensión . Tampoco hace falta ser muy perspicaz para darse cuenta que la gestión de la entidad es deficiente y que las cuentas falseadas son una constante en casi todas las entidades , ¿ porqué no confían los inversores o mercados en nuestros bancos ?.
A estas alturas es evidente que los activos inmobiliarios de nuestros bancos están contabilizados a un valor que nada tiene que ver con la realidad , las diferencias entre el valor que el banco contabiliza y el real resulta difícil de cuantificar pero en cualquier caso estaríamos hablando de una diferencia del 30 % aproximadamente . En este caso , como afecta a todas las entidades , el Banco de España no considera que pueda considerarse falsear , aunque cualquier empresas que hiciese algo similar estaría falseando las cuentas .
Los 50.000 millones que De Guindos obliga a provisionar a los bancos responden precisamente al deterioro de estos activos , y la imposibilidad de muchas entidades a poder hacer frente a su parte es lo que va a propiciar la nueva ola de fusiones . Es decir , si el ex Lehman no se refiere a esta problemática , los bancos podrían continuar con los activos valorados artificialmente y el BdE simplemente asumiría su papel de observador que permanece impasible mientras suceden las cosas y solo actúa cuando el desastre se ha producido .
Respecto a la deuda subordinada y participaciones preferentes que las entidades de crédito han comercializado entre sus clientes y que actualmente cotizan por debajo de su valor , obligando a muchos clientes a aceptar una quita ( como la de Grecia pero sin reunirse las partes afectadas ) sobre el capital que invirtieron , representa la vulneración del principio por el que la ley fue promulgada :
“Numerosas experiencias internacionales y la propia española, acumuladas a lo largo de muchos años, han puesto de manifiesto la absoluta necesidad de someter las entidades financieras a un régimen especial de supervisión administrativa, en general mucho más intenso que el que soporta la mayoría de los restantes sectores económicos. Esas entidades captan recursos financieros entre un público muy amplio, carente en la mayor parte de los casos de los datos y los conocimientos necesarios para proceder a una evaluación propia de la solvencia de aquellas. La regulación y supervisión públicas aspiran a paliar los efectos de esa carencia, y facilitan la confianza en las entidades, una condición imprescindible para su desarrollo y buen funcionamiento, esencial no solo para los depositantes de fondos, sino para el conjunto de la economía, dada la posición central que reúnen esas entidades en los mecanismos de pago.”
Así, que en base a la ley podría abrirse expediente sancionador a cualquier entidad de crédito nacional , más si cabe aquellas que han puesto en peligro la solvencia de la entidad y por tanto no solo el dinero de los clientes sino también la continuidad de dicha empresa con la pérdida de puestos de trabajo y el consiguiente coste social que representa , todo esto únicamente imputable a la mala gestión de unos directivos que se han enriquecido y han traducido su gestión en el peor de los riesgos que cualquier empresa puede sufrir , el riesgo estratégico.
Fuentes : noticias.juridicas.com/base_datos/Fiscal/l26-1988.htm
En base a este artículo, basado en la ley 26/1988 sobre disciplina e intervención de la entidades de crédito , hoy se ha anunciado que el Banco de España abre expediente disciplinario a la CAM . Si bien es cierto que este precepto ha sido vulnerado por la entidad intervenida , no lo es menos que es extrapolable a la gran mayoría de entidades que operan en España.
Esta misma semana se publicaba como se negoció el contrato del actual presidente ejecutivo de CatalunyaCaixa y su futura pensión cuando abandonase la entidad , únicamente él y Narcís Serra pactaron los importes del salario , blindaje y pensión . Tampoco hace falta ser muy perspicaz para darse cuenta que la gestión de la entidad es deficiente y que las cuentas falseadas son una constante en casi todas las entidades , ¿ porqué no confían los inversores o mercados en nuestros bancos ?.
A estas alturas es evidente que los activos inmobiliarios de nuestros bancos están contabilizados a un valor que nada tiene que ver con la realidad , las diferencias entre el valor que el banco contabiliza y el real resulta difícil de cuantificar pero en cualquier caso estaríamos hablando de una diferencia del 30 % aproximadamente . En este caso , como afecta a todas las entidades , el Banco de España no considera que pueda considerarse falsear , aunque cualquier empresas que hiciese algo similar estaría falseando las cuentas .
Los 50.000 millones que De Guindos obliga a provisionar a los bancos responden precisamente al deterioro de estos activos , y la imposibilidad de muchas entidades a poder hacer frente a su parte es lo que va a propiciar la nueva ola de fusiones . Es decir , si el ex Lehman no se refiere a esta problemática , los bancos podrían continuar con los activos valorados artificialmente y el BdE simplemente asumiría su papel de observador que permanece impasible mientras suceden las cosas y solo actúa cuando el desastre se ha producido .
Respecto a la deuda subordinada y participaciones preferentes que las entidades de crédito han comercializado entre sus clientes y que actualmente cotizan por debajo de su valor , obligando a muchos clientes a aceptar una quita ( como la de Grecia pero sin reunirse las partes afectadas ) sobre el capital que invirtieron , representa la vulneración del principio por el que la ley fue promulgada :
“Numerosas experiencias internacionales y la propia española, acumuladas a lo largo de muchos años, han puesto de manifiesto la absoluta necesidad de someter las entidades financieras a un régimen especial de supervisión administrativa, en general mucho más intenso que el que soporta la mayoría de los restantes sectores económicos. Esas entidades captan recursos financieros entre un público muy amplio, carente en la mayor parte de los casos de los datos y los conocimientos necesarios para proceder a una evaluación propia de la solvencia de aquellas. La regulación y supervisión públicas aspiran a paliar los efectos de esa carencia, y facilitan la confianza en las entidades, una condición imprescindible para su desarrollo y buen funcionamiento, esencial no solo para los depositantes de fondos, sino para el conjunto de la economía, dada la posición central que reúnen esas entidades en los mecanismos de pago.”
Así, que en base a la ley podría abrirse expediente sancionador a cualquier entidad de crédito nacional , más si cabe aquellas que han puesto en peligro la solvencia de la entidad y por tanto no solo el dinero de los clientes sino también la continuidad de dicha empresa con la pérdida de puestos de trabajo y el consiguiente coste social que representa , todo esto únicamente imputable a la mala gestión de unos directivos que se han enriquecido y han traducido su gestión en el peor de los riesgos que cualquier empresa puede sufrir , el riesgo estratégico.
Fuentes : noticias.juridicas.com/base_datos/Fiscal/l26-1988.htm
martes, 7 de febrero de 2012
El fondo de inversión que especula sobre la muerte
El casino financiero no deja de sorprender con sus productos , cada vez con menos sentido de la moralidad , ya sin disimulo, comercializan perlas como el DB Life Kompass 3.
Deutsche Bank comercializa un fondo referenciado a la esperanza de vida de una muestra de 500 personas estadunidenses . Es decir , sobre una muestra de personas reales con nombres y apellidos , se efectúa una apuesta en base a cuánto tiempo vivirán o dicho de otra forma , cuando morirán .
Para calcular la rentabilidad final del macabro fondo se calculan las siguientes opciones :
- Si las personas viven en promedio más de doce meses según las expectativas médicas , se obtiene una rentabilidad del 6 % .
- Si las personas viven en promedio más de 38 meses respecto a las expectativas médicas , el inversor pierde la mitad del capital .
El fondo que invierte en mortalidad de seres humanos , además facilitó a los inversores una información técnica sobre la esperanza de vida desfasada , que dista bastante de la realidad de los países desarrollados .
Es increíble moralmente que sean legales este tipo de inversiones , que las comercialice el banco alemán más importante y que además existan inversores que lo contraten. Cada vez comprendo menos los parámetros de esta sociedad , seguramente será un negocio legal jurídicamente pero merece el peor de los calificativos éticos que pueda imaginar .
Todo vale , todo es mercancía y todo puede servir como referencia para realizar inversiones . Solo hace falta que algún inversor reúna con cualquier pretexto a este grupo de elegidos para la gloria y accidentalmente suceda lo peor , obteniendo el deseado 6 % de rentabilidad . O que el Deutsche Bank confine a estas personas en el mejor de los balnearios durante 38 meses, con los mejores médicos o simplemente con médicos de moral laxa que certifiquen la defunción en las fechas que más interese al banco , obteniendo así la mitad del capital de los inversores .
Alguien debería poner freno a estas prácticas que cada vez deshumanizan más a las personas , o quizá ya no hay personas y solo existen inversores .
fuentes : www.db-kompass-anlegerschutz.de/life_3_fond., www.elmundo.es
Deutsche Bank comercializa un fondo referenciado a la esperanza de vida de una muestra de 500 personas estadunidenses . Es decir , sobre una muestra de personas reales con nombres y apellidos , se efectúa una apuesta en base a cuánto tiempo vivirán o dicho de otra forma , cuando morirán .
Para calcular la rentabilidad final del macabro fondo se calculan las siguientes opciones :
- Si las personas viven en promedio más de doce meses según las expectativas médicas , se obtiene una rentabilidad del 6 % .
- Si las personas viven en promedio más de 38 meses respecto a las expectativas médicas , el inversor pierde la mitad del capital .
El fondo que invierte en mortalidad de seres humanos , además facilitó a los inversores una información técnica sobre la esperanza de vida desfasada , que dista bastante de la realidad de los países desarrollados .
Es increíble moralmente que sean legales este tipo de inversiones , que las comercialice el banco alemán más importante y que además existan inversores que lo contraten. Cada vez comprendo menos los parámetros de esta sociedad , seguramente será un negocio legal jurídicamente pero merece el peor de los calificativos éticos que pueda imaginar .
Todo vale , todo es mercancía y todo puede servir como referencia para realizar inversiones . Solo hace falta que algún inversor reúna con cualquier pretexto a este grupo de elegidos para la gloria y accidentalmente suceda lo peor , obteniendo el deseado 6 % de rentabilidad . O que el Deutsche Bank confine a estas personas en el mejor de los balnearios durante 38 meses, con los mejores médicos o simplemente con médicos de moral laxa que certifiquen la defunción en las fechas que más interese al banco , obteniendo así la mitad del capital de los inversores .
Alguien debería poner freno a estas prácticas que cada vez deshumanizan más a las personas , o quizá ya no hay personas y solo existen inversores .
fuentes : www.db-kompass-anlegerschutz.de/life_3_fond., www.elmundo.es
domingo, 5 de febrero de 2012
Participaciones preferentes explicadas a mi abuela
Einstein dijo que una persona no comprende algo hasta que es capaz de explicarselo a su abuela, el reto es verdaderamente difícil , aquí dejo el intento .
Un día nuestro amigo Juan nos explica que quiere comprarse un piso y que necesita unos 20.000 euros para los gastos del notario , impuestos ...etc . Entonces nos plantea la siguiente fórmula de préstamo :
Mira Carlos, me dejas los 20.000 € y yo cada año te abonaré un 5 % de interés , así te aseguras un buen rendimiento ya que cada año te pagaré 1.000 € . Eso sí , puede suceder que en el futuro mi situación actual cambie y no tenga la estabilidad laboral que ahora tengo , en ese caso, si mis ingresos disminuyen mucho dejaré de pagarte los intereses .
Carlos no parece muy convencido con la propuesta de Juan , no le ha explicado cuando recuperará su capital ( 20.000 € ) y además deberá transigir con un posible impago de intereses si Juan padece problemas económicos futuros . Obviamente si esto sucede , además de no recibir los intereses también corre el riesgo de perder el capital por la insolvencia de Juan .
Juan vislumbra ciertas dudas en la cara de Carlos y antes de que este le responda le explica que a partir de ahora Carlos tendrá una participación preferente en su vida , ya que le dará más interés que a nadie . Continua explicándole que su hermano Luis le presta 20.000 € también , pero que solo le paga un 3 % de interés ya que le devolverá los 20.000 € al cabo de 1 año . Sin embargo tú , refiriéndose a Carlos , recibirás de por vida los 1.000 € y si en algún momento tengo suficiente capital ahorrado te devolveré todo el dinero que me prestaste .
Ahora Carlos empieza a palidecer , piensa en deuda perpetua , yo no quiero un 5 % ni prestarle dinero a nadie , sé que las amistades se pierden cuando se mezclan con el dinero . Por desgracia la propuesta ha sido lanzada , ya no hay manera de salir airoso . Sabe que una negativa posiblemente suponga una ruptura en la amistad de ambos , pero esas condiciones le parecen inaceptables .
Por fin Carlos responde , oye Juan , no te enfades pero no puedo dejarte dinero de forma perpetua , puede suceder que yo lo necesite dentro de unos años , tengo que saber que me los puedes devolver en un momento determinado .
Juan responde rápidamente , no hay problema el día que los necesites te los devuelvo en 48 horas . Ahora Carlos no entendía nada ¿ cómo lo vas a hacer ? , si no dispongo del dinero se lo pediré prestado a alguien de mi familia o a un amigo y así tu podrás disponer de tu dinero .
Carlos ya se ve sin argumentos para denegarle el préstamo a su amigo , aun así en un último intento le expone que de esta forma siempre estará endeudado con alguien y que siempre tendrá que pagar intereses .
Juan le dice que no hay problema , mientras piensa en que es un esquema Ponzi legal .Él debe dinero a alguien pero de forma perpetua ( vaya invento !! ) , así que cuanta más gente le preste dinero sin plazo de devolución solo tiene que hacer frente a los intereses y si las cosas le van mal tampoco tiene obligación de pagar los intereses .
Juan creó una empresa en Delaware pensando que era el primero en descubrir esta ingeniosa forma de aprovecharse de los demás , cuál fue su desengaño al saber que muchos años atrás en las Islas Caimán, ya existían muchas entidades españolas que comercializaban algo llamado “participaciones preferentes” .
Un día nuestro amigo Juan nos explica que quiere comprarse un piso y que necesita unos 20.000 euros para los gastos del notario , impuestos ...etc . Entonces nos plantea la siguiente fórmula de préstamo :
Mira Carlos, me dejas los 20.000 € y yo cada año te abonaré un 5 % de interés , así te aseguras un buen rendimiento ya que cada año te pagaré 1.000 € . Eso sí , puede suceder que en el futuro mi situación actual cambie y no tenga la estabilidad laboral que ahora tengo , en ese caso, si mis ingresos disminuyen mucho dejaré de pagarte los intereses .
Carlos no parece muy convencido con la propuesta de Juan , no le ha explicado cuando recuperará su capital ( 20.000 € ) y además deberá transigir con un posible impago de intereses si Juan padece problemas económicos futuros . Obviamente si esto sucede , además de no recibir los intereses también corre el riesgo de perder el capital por la insolvencia de Juan .
Juan vislumbra ciertas dudas en la cara de Carlos y antes de que este le responda le explica que a partir de ahora Carlos tendrá una participación preferente en su vida , ya que le dará más interés que a nadie . Continua explicándole que su hermano Luis le presta 20.000 € también , pero que solo le paga un 3 % de interés ya que le devolverá los 20.000 € al cabo de 1 año . Sin embargo tú , refiriéndose a Carlos , recibirás de por vida los 1.000 € y si en algún momento tengo suficiente capital ahorrado te devolveré todo el dinero que me prestaste .
Ahora Carlos empieza a palidecer , piensa en deuda perpetua , yo no quiero un 5 % ni prestarle dinero a nadie , sé que las amistades se pierden cuando se mezclan con el dinero . Por desgracia la propuesta ha sido lanzada , ya no hay manera de salir airoso . Sabe que una negativa posiblemente suponga una ruptura en la amistad de ambos , pero esas condiciones le parecen inaceptables .
Por fin Carlos responde , oye Juan , no te enfades pero no puedo dejarte dinero de forma perpetua , puede suceder que yo lo necesite dentro de unos años , tengo que saber que me los puedes devolver en un momento determinado .
Juan responde rápidamente , no hay problema el día que los necesites te los devuelvo en 48 horas . Ahora Carlos no entendía nada ¿ cómo lo vas a hacer ? , si no dispongo del dinero se lo pediré prestado a alguien de mi familia o a un amigo y así tu podrás disponer de tu dinero .
Carlos ya se ve sin argumentos para denegarle el préstamo a su amigo , aun así en un último intento le expone que de esta forma siempre estará endeudado con alguien y que siempre tendrá que pagar intereses .
Juan le dice que no hay problema , mientras piensa en que es un esquema Ponzi legal .Él debe dinero a alguien pero de forma perpetua ( vaya invento !! ) , así que cuanta más gente le preste dinero sin plazo de devolución solo tiene que hacer frente a los intereses y si las cosas le van mal tampoco tiene obligación de pagar los intereses .
Juan creó una empresa en Delaware pensando que era el primero en descubrir esta ingeniosa forma de aprovecharse de los demás , cuál fue su desengaño al saber que muchos años atrás en las Islas Caimán, ya existían muchas entidades españolas que comercializaban algo llamado “participaciones preferentes” .
sábado, 4 de febrero de 2012
Un ejemplo para todos
Para promocionar la identidad del país e inculcar los valores de nuestra sociedad en el mundo , podríamos crear una selección de nuestros mejores representantes de la sociedad , una especie de selección nacional para competir en el mundial de la vida y los valores y que por fin reconozcan como es debido la marca “Spain “.
Nuestro “dream team “ está formado por un elenco de personalidades que ha triunfado en nuestra sociedad , han aportado su personalidad y a veces han sido el foco de críticas seguramente provocadas por la envidia de los que no han sabido llegar a su estatus .
Díaz Ferrán , el que fue el presidente de la CEOE y modelo de la mayoría de empresarios de nuestro país ( alguien le nombró presidente de la patronal , supongo ) , destaca por su coherencia . Siendo copropietario de Air Comet y en plena quiebra de la sociedad declaró “ yo no hubiese elegido Air Comet para volar a ningún sitio “ . Además de quebrar el grupo de viajes Marsans y dejar a muchísimas personas en el paro , está acusado de apropiación indebida por valor de 4,4 millones de euros .
Apropiación indebida es un eufemismo de robo , la única diferencia es que el bien apropiado está ubicado en el entorno laboral. Si uno trabaja en un concesionario de vehículos y se lleva un coche es apropiación indebida , si el que se lo lleva es alguien que pasa por la calle es robo .
José María Barreda , ex presidente de Castilla – La Mancha y propulsor del aeropuerto de Ciudad Real , curiosamente doctorado en geografía e historia , ignoró que una población con apenas 75.000 habitantes ( como Rubí ) y en medio de la nada empresarial iba a ser una ruina . El agujero es considerable , entorno a los 1.000 millones de euros dilapidados . Hace poco se publicaba un ERE que afectaba a 72 de los 74 empleados de la obra faraónica .
Junto a Barreda estaría Juan Pedro Hernández Moltó , que fue presidente de CCM ( Caja Castilla La Mancha ) y financió el aeropuerto provocando en la entidad una situación de extrema debilidad . A día de hoy CCM es el principal acreedor del aeropuerto en suspensión de pagos ( concurso de acreedores ) , gana el concurso sobradamente con un 68 % de la deuda . Este lumbreras es licenciado en económicas y posee estudios en Oxford , un ejemplo más de lo importante que es la formación académica .
Ruiz Mateos , la fama le precede y existe poco más que añadir . No deja de ser sorprendente que lanzase una emisión de pagarés amparados en barricas de vino , francamente impresionante .
Un clásico , Javier De La Rosa , provocó la suspensión de pagos del grupo KIO España ( 1.800 millones de euros ) , se le acusó de apropiarse de 180 millones de euros ( un 10 % , la comisión habitual ) . Este es el único que ha estado entre rejas .
No puede faltar el hombre de los trajes , licenciado en derecho y presidente de la Generalitat Valenciana hasta el 2011, Francisco Camps es la integridad personificada . Así lo demuestran las grabaciones telefónicas que mantuvo con “ el bigotes “ , no podía ser culpable con un tribunal popular con deficiencias auditivas .
Camps ubicó en la CAM a Modesto Crespo , ex presidente de la entidad que ascendió de forma meteórica . Pasó de un concesionario de vehículos ( empresario ilicitano de automoción ) a la presidencia de una entidad que financió todas las obras faraónicas del trajeado ( La ciudad de las artes y las ciencias , terra mítica … etc ).
En 1999 un ilustre ciudadano de la sociedad catalana recibió la “Creu de Sant Jordi “ , además de otros reconocimientos ( Señor de Barcelona , Conciudadano que nos honra … ) , el ejemplar Felix Millet que solo ha reconocido apropiarse de 3,3 millones de euros durante su andadura al frente del Palau de la Música . El proceso judicial se alargará un mínimo de dos años más , antes que exista una sentencia los afectados por las participaciones preferentes de Caixabank habrán cobrado su dinero .
La justicia es lenta , ya se sabe , Alfredo Saenz después de 17 años fue condenado a 3 meses de arresto e inhabilitación para ejercer cargos de administración . El gobierno socialista lo indultó y de esta forma puede continuar siendo el número 2 del Santander , ni una mancha ni un reproche . Este economista y licenciado en derecho no tendrá impedimento alguno para seguir cobrando unos 10 millones de euros al año.
Las jóvenes promesas también tienen que representarnos , Iñaki Urdangarin y su fundación Nóos ( lo quedamos todo ) , un empresario con una posición de ventaja por sus relaciones sociales .
En fin , esto es solo una pequeña muestra de nuestros mejores exponentes , algunos se han quedado fuera injustamente . En mayo de 2011 Conde Pumpido declaró que existían 730 casos abiertos o con diligencias por corrupción política , entre ellos 264 del PSOE y 200 del PP.
No hay que preocuparse tenemos cantera para el futuro .
Nuestro “dream team “ está formado por un elenco de personalidades que ha triunfado en nuestra sociedad , han aportado su personalidad y a veces han sido el foco de críticas seguramente provocadas por la envidia de los que no han sabido llegar a su estatus .
Díaz Ferrán , el que fue el presidente de la CEOE y modelo de la mayoría de empresarios de nuestro país ( alguien le nombró presidente de la patronal , supongo ) , destaca por su coherencia . Siendo copropietario de Air Comet y en plena quiebra de la sociedad declaró “ yo no hubiese elegido Air Comet para volar a ningún sitio “ . Además de quebrar el grupo de viajes Marsans y dejar a muchísimas personas en el paro , está acusado de apropiación indebida por valor de 4,4 millones de euros .
Apropiación indebida es un eufemismo de robo , la única diferencia es que el bien apropiado está ubicado en el entorno laboral. Si uno trabaja en un concesionario de vehículos y se lleva un coche es apropiación indebida , si el que se lo lleva es alguien que pasa por la calle es robo .
José María Barreda , ex presidente de Castilla – La Mancha y propulsor del aeropuerto de Ciudad Real , curiosamente doctorado en geografía e historia , ignoró que una población con apenas 75.000 habitantes ( como Rubí ) y en medio de la nada empresarial iba a ser una ruina . El agujero es considerable , entorno a los 1.000 millones de euros dilapidados . Hace poco se publicaba un ERE que afectaba a 72 de los 74 empleados de la obra faraónica .
Junto a Barreda estaría Juan Pedro Hernández Moltó , que fue presidente de CCM ( Caja Castilla La Mancha ) y financió el aeropuerto provocando en la entidad una situación de extrema debilidad . A día de hoy CCM es el principal acreedor del aeropuerto en suspensión de pagos ( concurso de acreedores ) , gana el concurso sobradamente con un 68 % de la deuda . Este lumbreras es licenciado en económicas y posee estudios en Oxford , un ejemplo más de lo importante que es la formación académica .
Ruiz Mateos , la fama le precede y existe poco más que añadir . No deja de ser sorprendente que lanzase una emisión de pagarés amparados en barricas de vino , francamente impresionante .
Un clásico , Javier De La Rosa , provocó la suspensión de pagos del grupo KIO España ( 1.800 millones de euros ) , se le acusó de apropiarse de 180 millones de euros ( un 10 % , la comisión habitual ) . Este es el único que ha estado entre rejas .
No puede faltar el hombre de los trajes , licenciado en derecho y presidente de la Generalitat Valenciana hasta el 2011, Francisco Camps es la integridad personificada . Así lo demuestran las grabaciones telefónicas que mantuvo con “ el bigotes “ , no podía ser culpable con un tribunal popular con deficiencias auditivas .
Camps ubicó en la CAM a Modesto Crespo , ex presidente de la entidad que ascendió de forma meteórica . Pasó de un concesionario de vehículos ( empresario ilicitano de automoción ) a la presidencia de una entidad que financió todas las obras faraónicas del trajeado ( La ciudad de las artes y las ciencias , terra mítica … etc ).
En 1999 un ilustre ciudadano de la sociedad catalana recibió la “Creu de Sant Jordi “ , además de otros reconocimientos ( Señor de Barcelona , Conciudadano que nos honra … ) , el ejemplar Felix Millet que solo ha reconocido apropiarse de 3,3 millones de euros durante su andadura al frente del Palau de la Música . El proceso judicial se alargará un mínimo de dos años más , antes que exista una sentencia los afectados por las participaciones preferentes de Caixabank habrán cobrado su dinero .
La justicia es lenta , ya se sabe , Alfredo Saenz después de 17 años fue condenado a 3 meses de arresto e inhabilitación para ejercer cargos de administración . El gobierno socialista lo indultó y de esta forma puede continuar siendo el número 2 del Santander , ni una mancha ni un reproche . Este economista y licenciado en derecho no tendrá impedimento alguno para seguir cobrando unos 10 millones de euros al año.
Las jóvenes promesas también tienen que representarnos , Iñaki Urdangarin y su fundación Nóos ( lo quedamos todo ) , un empresario con una posición de ventaja por sus relaciones sociales .
En fin , esto es solo una pequeña muestra de nuestros mejores exponentes , algunos se han quedado fuera injustamente . En mayo de 2011 Conde Pumpido declaró que existían 730 casos abiertos o con diligencias por corrupción política , entre ellos 264 del PSOE y 200 del PP.
No hay que preocuparse tenemos cantera para el futuro .
viernes, 3 de febrero de 2012
CX reabre el mercado de deuda subordinada
Gracias a la inestimable colaboración de un amigo he tenido acceso a la siguiente información , muchas gracias JG .
CatalunyaCaixa ha reabierto el mercado de deuda subordinada desde primeros de febrero . Esto significa que las personas que tengan capital invertido en emisiones de deuda subordinada de las antiguas Caixa Catalunya, Caixa Tarragona y Caixa Manresa pueden solicitar la venta de estos títulos.
A partir de ahora todas las emisiones con vencimiento cotizarán a valor de mercado y por tanto la compra/venta se realizará en base a la cotización que tengan . Las emisiones tienen una cotización que fluctúa entre el 95 % y el 72 % aproximadamente , primando la cercanía al vencimiento de la emisión.
Así,cuanto más cercano sea el vencimiento de la emisión , mayor es la cotización que tendrá en el mercado , quedando en segundo plano la rentabilidad que otorgan dichas emisiones . Las personas que tengan necesidades inmediatas de liquidez vendiendo estos títulos , antes de ordenar la venta y realizar pérdidas , deberían estudiar si es más rentable solicitar financiación con garantía de los títulos y esperar al vencimiento.
Cabe suponer que al vencimiento recibirán el 100 % del capital invertido y aunque seguramente las personas que suscribieron estos títulos tampoco eran conscientes que no contrataban un depósito , otro engaño más , pueden resignarse a recibir una rentabilidad hasta el vencimiento y recuperar su dinero en una fecha determinada , por lejana que sea.
Para las emisiones sin vencimiento , sucede lo mismo que con las participaciones preferentes , habrá que esperar a que presenten una oferta de conversión por otro título con vencimiento o que presenten directamente una oferta de recompra ( como recientemente ha hecho Ibercaja ).
En cualquier caso , si alguien desea transformar su inversión por dinero inmediatamente deberá asumir pérdidas , entre un 5 % y un 28 % según la emisión . Algo que evidencia el riesgo de estos títulos que nada tienen que ver con un depósito bancario , y que debería servirnos de enseñanza para el futuro.
Para los que puedan , recomendarles que esperen al vencimiento y luego según sea el nivel de indignación que obren en consecuencia . Para los que no les quede más remedio que realizar pérdidas , pueden interponer alguna denuncia por engaño . Existen diferentes asociaciones que pueden asesorar en este sentido.
CatalunyaCaixa ha reabierto el mercado de deuda subordinada desde primeros de febrero . Esto significa que las personas que tengan capital invertido en emisiones de deuda subordinada de las antiguas Caixa Catalunya, Caixa Tarragona y Caixa Manresa pueden solicitar la venta de estos títulos.
A partir de ahora todas las emisiones con vencimiento cotizarán a valor de mercado y por tanto la compra/venta se realizará en base a la cotización que tengan . Las emisiones tienen una cotización que fluctúa entre el 95 % y el 72 % aproximadamente , primando la cercanía al vencimiento de la emisión.
Así,cuanto más cercano sea el vencimiento de la emisión , mayor es la cotización que tendrá en el mercado , quedando en segundo plano la rentabilidad que otorgan dichas emisiones . Las personas que tengan necesidades inmediatas de liquidez vendiendo estos títulos , antes de ordenar la venta y realizar pérdidas , deberían estudiar si es más rentable solicitar financiación con garantía de los títulos y esperar al vencimiento.
Cabe suponer que al vencimiento recibirán el 100 % del capital invertido y aunque seguramente las personas que suscribieron estos títulos tampoco eran conscientes que no contrataban un depósito , otro engaño más , pueden resignarse a recibir una rentabilidad hasta el vencimiento y recuperar su dinero en una fecha determinada , por lejana que sea.
Para las emisiones sin vencimiento , sucede lo mismo que con las participaciones preferentes , habrá que esperar a que presenten una oferta de conversión por otro título con vencimiento o que presenten directamente una oferta de recompra ( como recientemente ha hecho Ibercaja ).
En cualquier caso , si alguien desea transformar su inversión por dinero inmediatamente deberá asumir pérdidas , entre un 5 % y un 28 % según la emisión . Algo que evidencia el riesgo de estos títulos que nada tienen que ver con un depósito bancario , y que debería servirnos de enseñanza para el futuro.
Para los que puedan , recomendarles que esperen al vencimiento y luego según sea el nivel de indignación que obren en consecuencia . Para los que no les quede más remedio que realizar pérdidas , pueden interponer alguna denuncia por engaño . Existen diferentes asociaciones que pueden asesorar en este sentido.
miércoles, 1 de febrero de 2012
El manifiesto Powell y la tiranía de las corporaciones
Como bien definió Antonio Gramsci , en los países industrializados tales como EEUU o los de Europa Occidental , solo es posible llegar al poder a través de la guerra cultural . Esto es debido a que existe una burguesía o clase que ha conseguido la hegemonía ideológica.
La hegemonía ideológica consiste en controlar el sistema educativo , las instituciones culturales de la sociedad , los medios de comunicación , los núcleos de producción artística …etc . En resumen los centros orientadores del pensamiento y la sensibilidad.
En los años 60 en EEUU se originó una corriente de pensamiento que se acercaba peligrosamente al marxismo , esto básicamente fue debido a la guerra de Vietnam y a la lucha por la igualdad de derechos que pregonaba Martin Luther King . Aunque no era una lucha estrictamente contra el capitalismo , si inculcaba un pensamiento anti sistema que se reflejaba en el sistema educativo de las más prestigiosas universidades del país.
En 1971 y viendo que la hegemonía ideológica empezaba a tambalearse ante las muchísimas críticas que recibía el “establishment” , un abogado llamado Lewis F Powell escribió un manifiesto o memorando a la cámara de comercio de los EEUU titulado “ Ataque al sistema de libre empresa estadunidense “.
En este escrito , Powell , sienta las bases para que las corporaciones empresariales efectúen la toma del control del pensamiento en todas las instituciones que constituyen el poder . Sabedor que es un proceso largo insta a las empresas a destinar un 10 % del presupuesto que destinan en publicidad a invertir en textos , conferencias , control de los medios de comunicación , universidades, tribunales …etc . Esgrime que las críticas que está recibiendo el sistema ya no solo vienen de una minoría de izquierdas , sino también de respetables intelectuales de la sociedad americana .
Bajo el impuso de este memorando se edifican sociedades como la Heritage Foundation , The Business Roundtable, The Cato Institute , The Manhattan Institute … que propagan el pensamiento a través de los estudios e informes que publican . Se podría decir que a partir del escrito de Powell , se produce un punto de inflexión en el funcionamiento empresarial y la búsqueda de la hegemonía ideológica corporativa.
En el mismo año 1971 , Powell fue nombrado por Nixon juez de la Corte Suprema de los EEUU y meses después salió a la luz el mencionado manifiesto que cuestionaba su parcialidad ya que podía utilizar su posición para llevar a cabo sus ideas y beneficiar los intereses empresariales , hasta 1987 permaneció como juez de la Corte.
Cuarenta años después , podemos comprobar cómo las grandes corporaciones transnacionales imponen sus intereses , económicos y políticos .
Fuentes : www.voltairenet.org , www.pbs.org
La hegemonía ideológica consiste en controlar el sistema educativo , las instituciones culturales de la sociedad , los medios de comunicación , los núcleos de producción artística …etc . En resumen los centros orientadores del pensamiento y la sensibilidad.
En los años 60 en EEUU se originó una corriente de pensamiento que se acercaba peligrosamente al marxismo , esto básicamente fue debido a la guerra de Vietnam y a la lucha por la igualdad de derechos que pregonaba Martin Luther King . Aunque no era una lucha estrictamente contra el capitalismo , si inculcaba un pensamiento anti sistema que se reflejaba en el sistema educativo de las más prestigiosas universidades del país.
En 1971 y viendo que la hegemonía ideológica empezaba a tambalearse ante las muchísimas críticas que recibía el “establishment” , un abogado llamado Lewis F Powell escribió un manifiesto o memorando a la cámara de comercio de los EEUU titulado “ Ataque al sistema de libre empresa estadunidense “.
En este escrito , Powell , sienta las bases para que las corporaciones empresariales efectúen la toma del control del pensamiento en todas las instituciones que constituyen el poder . Sabedor que es un proceso largo insta a las empresas a destinar un 10 % del presupuesto que destinan en publicidad a invertir en textos , conferencias , control de los medios de comunicación , universidades, tribunales …etc . Esgrime que las críticas que está recibiendo el sistema ya no solo vienen de una minoría de izquierdas , sino también de respetables intelectuales de la sociedad americana .
Bajo el impuso de este memorando se edifican sociedades como la Heritage Foundation , The Business Roundtable, The Cato Institute , The Manhattan Institute … que propagan el pensamiento a través de los estudios e informes que publican . Se podría decir que a partir del escrito de Powell , se produce un punto de inflexión en el funcionamiento empresarial y la búsqueda de la hegemonía ideológica corporativa.
En el mismo año 1971 , Powell fue nombrado por Nixon juez de la Corte Suprema de los EEUU y meses después salió a la luz el mencionado manifiesto que cuestionaba su parcialidad ya que podía utilizar su posición para llevar a cabo sus ideas y beneficiar los intereses empresariales , hasta 1987 permaneció como juez de la Corte.
Cuarenta años después , podemos comprobar cómo las grandes corporaciones transnacionales imponen sus intereses , económicos y políticos .
Fuentes : www.voltairenet.org , www.pbs.org
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