El FROB publica las quitas de los híbridos

El FROB ha publicado hoy en su página web las pérdidas que soportarán los instrumentos híbridos del capital ( las participaciones preferentes, la deuda subordinada perpetua y con vencimiento) de las entidades nacionalizadas, Bankia, Novacaixa Galicia y CatalunyaCaixa.

Las participaciones preferentes sufrirán una quita del 38 % en el caso de Bankia, del 43 % en NCG Banco y del 61 % en CatalunyaCaixa. Sobre la deuda subordinada perpetua ( sin vencimiento ), Bankia aplicará un recorte del 36 %, NCG del 41 % y Catalunya Banc del 40 %.

Sobre la deuda subordinada con vencimiento, sin acabar de explicar la fórmula de conversión en acciones, se estipula una quita media del 13 % en Bankia, del 22 % en Novagalicia y del 15 % en CX. Aquí existe la posibilidad, según la publicación del FROB, de transformar estos títulos en depósitos o en deuda sénior, ahora viene el cachondeo ( con perdón , porque esto es una tragedia ).

El cálculo para convertir la deuda subordinada en sénior o depósitos, se obtiene de multiplicar por 1,5 los meses que restan hasta su vencimiento y reducir ese porcentaje del capital inicial, partiendo del 1/12/2012. Por cada año que resta hasta el vencimiento se pierde un 18 %. Como ejemplo, la sexta emisión de CX vence en mayo de 2015 y la pérdida que soportaría sería del 43,5 % ( 1,5 % x 29 meses ), si cogemos la octava emisión tenemos que pagar para convertir nuestro capital en depósito, vence en 12/2018 lo que representa una pérdida del 108 %.

Casi con toda seguridad la mayoría de atracados clientes optaran por el canje en acciones, aunque aquí no se ha especificado el cálculo de conversión. Esto puede ser tan nocivo como la anterior opción, ya que se desconoce por completo que valor tienen las acciones no cotizadas de CX y NCG. Así el FGD las comprará al precio que crea conveniente, de forma opaca y con una evidente posición de dominio respecto a los accionistas, solo hay que ver lo sucedido con la cotización de Bankia para echarse a temblar.

Después de la cantidad de millones que se han destinado al rescate de la banca, más de 300.000 millones de € ( entre inyecciones de capital, avales y demás ), resulta una cifra ridícula la que el Estado hubiese tenido que inyectar para rescatar a los perjudicados por los instrumentos híbridos, la gran mayoría de ellos ahorradores engañados.
Provocar pérdidas entre estos clientes sin que se haya oficializado la quiebra de ninguna de estas entidades es tan absurdo como el intento de imponer pérdidas en los depósitos en Chipre.

Aquí, por desgracia, existe un partido con mayoría absoluta que no tuvo que someter a votación los incomprensibles acuerdos del MoU. Unos acuerdos del todo innecesarios ya que el rescate era prescindible y el Gobierno no lo solicitó nunca, Reuters se lo inventó ( incluso el día y la hora ), y la línea de crédito sin condiciones que nos regalaron sin solicitarla, al final provoca que muchas personas pierdan dinero.

Qué suerte que la memoria sea tan efímera, sino lo normal es que más de uno de los que firmaron el acuerdo estén, en pretérito imperfecto de subjuntivo, criando malvas.

www.frob.es