Quitas, el día después

Ayer fue el primer día de apertura al público en las entidades nacionalizadas después de la publicación por parte del FROB de las quitas en los híbridos de estas entidades. La primera novedad que se ha podido ver en las oficinas de los bancos afectados es la presencia de personal de seguridad, como medida preventiva ante situaciones extremas que puedan producirse entre clientes y empleados.

Respecto a la información que desde las oficinas se transmite a los clientes, ninguna novedad sobre las publicadas en la prensa. Al parecer no disponen de información adicional a la ya publicada y se limitan a repetir la poca clarificadora nota del FROB, confirmar las pérdidas aunque desconociendo el porcentaje correspondiente a cada emisión de forma individualizada y achacar la imposición de quitas a las autoridades europeas, responsabilizando a Bruselas del desastre.

Esto, como acostumbra a suceder, es una verdad a medias. Bruselas ha impuesto unas condiciones aceptadas por nuestras autoridades y solamente las entidades que han precisado ayuda europea se ven obligadas a imponer quitas a sus clientes. Es decir, la culpabilidad primera recae sobre la solvencia de estos bancos y sus responsables, actuales y anteriores. El hecho que los bancos hayan llegado a esta situación responde a un conjunto de factores que tienen como máximos responsables a sus dirigentes, a través de sus planes estratégicos y toma de decisiones erróneas.

Las circunstancias para que un cliente pierda parte de su dinero responde a factores tan aleatorios como la entidad que está más cercana a su domicilio o lugar de trabajo, el trato recibido por los empleados de la sucursal, sentimientos de pertenencia a una autonomía, círculos de amistad o familiares… etc, en cualquier caso poco o nada tienen que ver estos factores con el buen gobierno de una entidad financiera.

En España nunca ha existido conciencia de riesgo en los bancos y por tanto no existe cultura financiera para elegir una entidad en base a sus estados financieros y solvencia, algo que es básico para cualquier inversor, pero hasta hace poco tan desconocido como la prima de riesgo para la mayoría de la población.

El calendario parece determinar que la primera quincena de abril se conocerán las pérdidas que cada emisión soportará, posteriormente se deberá saber la valoración de las acciones de las entidades no cotizadas, con el agravante que sea cual sea esta y según las estimaciones que Europa publicó sobre los planes de reestructuración de las entidades, los clientes de CatalunyaCaixa se verán perjudicados por las pérdidas previstas hasta el 2015, en el caso de Novagalicia Banco se esperan beneficios este año. Obviamente los beneficios y pérdidas determinan la cotización de una acción y en este caso las perspectivas para la catalana son nefastas.

Plan de reestructuración de CatalunyaCaixa ( en inglés )

Plan de reestructuración de Novagalicia Banco ( en inglés )

Plan de reestructuración de Bankia ( en inglés )

Una vez conocidos estos datos se deberá proceder al canje en acciones para los tenedores de participaciones preferentes y deuda perpetua, en el caso de la deuda con vencimiento, además, existe la remota posibilidad de canjear por deuda sénior/depósitos, pero con unos descuentos tan elevados que resulta prácticamente inviable.

La vía judicial y el arbitraje parecen las únicas opciones para recuperar el capital invertido ya qué el canje será obligatorio.

De momento se desconoce, ya que es muy pronto, el impacto en la pérdida de depósitos de los clientes, además habría que añadir el efecto Chipre que parece condenar el sistema bancario, tal como lo conocemos, a su extinción. La situación es tan complicada que si los clientes empiezan a abandonar estas entidades de forma masiva, podría necesitarse una nueva recapitalización con consecuencias imprevisibles.

Fuentes: ec.europa.eu