Este jueves , día 6 de septiembre , está prevista la reunión del BCE donde Draghi debería adelantar las medidas que está dispuesto a adoptar para mitigar la prima de riesgo de los países periféricos , en especial España e Italia. Se espera , aunque no sucederá , que el BCE anuncie algún tipo de programa de compra de deuda de estos países en el mercado secundario.
Horas antes el Tesoro español efectuará una subasta de deuda de 2.500 – 3.500 millones de € que ante la falsa expectativa de algún movimiento por parte del BCE , que reafirme las palabras de Draghi en julio manifestando que haría lo necesario y sería suficiente , en referencia al euro , debería conseguir unos tipos de interés menores a la última realizada.
El problema vendrá después , cuando el BCE no concrete ninguna acción y los mercados se cansen de las palabras vacías de sus dirigentes y la prima de riesgo vuelva a una escalada que aboque finalmente a España a la solicitud de la intervención del fondo para compra de deuda o bien al rescate del país , con las consiguientes imposiciones de nuevos ajustes y recortes.
La fuerte oposición de Alemania y del Bundesbank a este tipo de acciones son un obstáculo casi insuperable , la amenaza de dimisión de Jens Weidmann ante una eventual compra de deuda por parte del BCE ha tensado mucho la cuerda , por si esto fuera poco Wolfang Schäuble ( Ministro alemán de Finanzas ) ha declarado que no se deben crear falsas expectativas en este sentido ( compra de deuda por parte del BCE ) , alineándose con Weidmann.
No obstante , Draghi mantiene el suspense dialéctico y ha declarado que la compra de deuda del Estado con vencimiento a tres años no debería considerarse ayuda a los estados , no se sabe muy bien porque a tres años no y a diez si pero mantiene las expectativas.
España tiene un mes de octubre complicado , 27.000 millones de € en vencimientos de deuda , siendo de vital importancia el tipo de interés que consiga . Peor se presenta el 2013 , año en que nuestro Tesoro tiene un máximo en vencimientos de deuda , más de 90.000 millones de €. Un diferencial en las subastas del 1% suponen 9.000 millones de € en intereses , así que más pronto que tarde se ha de conseguir una solución a largo plazo y obviamente se deberían prohibir las posiciones cortas en deuda soberana ( como se ha hecho con las acciones de los bancos ).
Con Alemania oponiéndose a cualquier maniobra del BCE que signifique monetizar deuda , camuflándolo con el término técnico que se quiera , quedan muy pocas opciones disponibles , o bien solicitar ayuda y efectuar nuevos ajustes que significan recortes o que se marchen del euro los débiles o los fuertes , pero ambos no pueden convivir .
Fuentes : www.tesoro.es
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