miércoles, 8 de agosto de 2012

Deuda subordinada y preferentes , estocada final

A finales de este mes de agosto , previsiblemente el día 24 , se prevé que el gobierno en sus habituales consejos de ministros de los viernes , efectúe las modificaciones legales correspondientes para poder provocar pérdidas a los tenedores de deuda subordinada , según se deduce de las imposiciones del MoU ( Memorando de Entendimiento ) . Además se efectuarán modificaciones sobre las participaciones preferentes con el fin de evitar que la catástrofe actual no vuelva a suceder en el futuro , aunque esto no comporta ninguna solución para los afectados en la actualidad.

Imitando lo que sucedió en Irlanda , el gobierno deberá legislar para que los tenedores de deuda subordinada de las entidades participadas por el FROB ( Bankia , CatalunyaCaixa , Nova Galicia y Banco de Valencia ) asuman pérdidas de forma voluntaria u obligatoria , esto mismo sucederá con el resto de bancos que sin estar nacionalizados necesiten acudir al fondo de rescate europeo.

Según un informe realizado por Barclays a mediados de julio , el coste que deberán soportar los bonistas será de unos 15.000 millones de euros . Se calcula que en España existen cerca de 64 mil millones de € en inversiones susceptibles de ser afectados por la quita , de los que 13.578 millones corresponden a las 4 nacionalizadas y que deberían soportar el mayor coste de este “reparto de la carga”.

El grupo de bancos formado por Santander , BBVA + Unnim , Caixabank + Banca Cívica , Banco Sabadell + CAM y Bankinter , poseen 41.500 millones de € que estarían libres de cualquier quita , ya que no tienen necesidad de acudir al fondo de rescate.

Existe un grupo intermedio en que alguno de sus componentes podría necesitar ayuda del fondo de rescate , Popular + Pastor , Mare Nostrum , Liberbank , Ibercaja ,Caja 3 , Unicaja y Kutxabank , estas entidades poseen unos 9.000 millones de €.

Según este informe , las 4 nacionalizadas soportarían una carga de 10 – 12 mil millones de € en la quita , es decir pérdidas del orden del 73 % del capital . El grupo intermedio asumiría entre 2 – 3 mil millones , lo que significa una quita aproximada del 30 % de la inversión inicial.

El informe continúa efectuando una simulación de las pruebas de estrés para determinar que bancos corren peligro de verse obligados a acudir al fondo de rescate ante un escenario adverso , así Santander y BBVA estarían a salvo . Caixabank , Sabadell y Bankinter podrían necesitar algo de capital pero deberían poder hacerlo con inversores privados . Más pesimista se muestra sobre Banco Popular , incidiendo en que sus bonistas corren un riesgo alto de de soportar una quita.

El modelo de rescate y las quitas se efectuarán a imagen y semejanza de los Irlandeses , aunque el estudio es consciente que un 60 % del capital que sufrirá pérdidas está en manos de clientes minoristas y por eso no descarta que el gobierno deba constituir un fondo para compensar parte de estas pérdidas ante el daño ocasionado a la población.

También puede ocurrir que la justicia a través de las demandas presentadas por los clientes falle a favor de estos , como está empezando a suceder , esta vía salvaguardaría los intereses de los clientes desconocedores de su inversión y provocaría un agujero mayor en las entidades bancarias.

A estas alturas la vía judicial parece la única solución para que la estafa que se ha realizado no quede impune , además de resarcir económicamente a los afectados alguien debería ir a la cárcel.



4 comentarios:

  1. Buenas noches, hace meses soy seguidor de su blog debido a la preocupación que tengo con una emisión de deuda subordinada de caixa catalunya. Concretamente se trata de la 3ª, con vencimiento el próximo 01/01/2013. Tengo invertidos unos 10.500 euros que no sé si voy a recuperar en su totalidad o por el contrario sufriré la dichosa "quita". Si fuera así de cuanto estariamos hablando o bien por el contrario me podré salvar ya sea por la proximidad del vencimiento o por ser una "pequeña" cantidad. No sé si podría aclararme esta circunstancia. Muchas gracias.

    ResponderEliminar
  2. Hola German ,

    En estos momentos es casi imposible determinar en que proporción se efectuará la quita. Durante los meses anteriores al rescate bancario , su emisión era la que tenía mejor valor de mercado , gracias a la cercanía del vencimiento .

    CX en julio suspendió la cotización de sus emisiones de deuda subordinada ya que los cambios legales que efectuará el gobierno le impiden calcular el valor razonable de las emisiones .

    Lamento no poder ser más esclarecedor pero es que pueden hacer lo que les dé la gana , como si legislan para que los depósitos pierdan , habrá que esperar .

    Saludos y gracias por seguirme

    ResponderEliminar
  3. se sabe algo de la tercera emision de deuda subordinada

    ResponderEliminar
  4. Hola anónimo,

    No se sabe nada ,ni de la tercera ni de ninguna . Habrá que esperar a que se efectúe la valoración y a partir de allí la imposición de quitas .

    Un saludo

    ResponderEliminar